北(běi)交所(suǒ)开市(shì)至(zhì)今一年半，公募(mù)基金(jīn)投资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所(suǒ)布(bù)局力度(dù)，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行(xíng)业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内(nèi)依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产(chǎn)配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资机(jī)会(huì)，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市(shì)公司是(shì)除沪(hù)深两市以外(wài)国(guó)内最优质公司(sī)的代(dài)表(biǎ孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重o)，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方(fāng)面从持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个(gè)板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流动性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初步“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值(zhí)水平，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投(tóu)资(zī)。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上(shàng)述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增(zēng)加(jiā)研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半(bàn)的(de)市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级(jí)市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上证、深(shēn)证的大(dà)多数(shù)公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间(jiān)和收益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确(què)的(de)偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必(bì)会(huì)吸引更多优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重值有向上(shàng)修复的(de)空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道，尤(yóu)其(qí)是(shì)具有专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注(zhù)具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的(de)努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资(zī)者(zhě)带来丰(fēng)厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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