近期市(shì)场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（S子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思chroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是(shì)一(yī)以贯(guàn)之的(de)。

　　例如(rú)，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期(qī)来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为(wèi)投资者提供了重要的机(jī)会。中国在(zài)电动汽车(chē)价(jià)值链的(de)供应(yīng)方(fāng)面是全球(qiú)的领导者，同时(shí)中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多(duō)人(rén)不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思(shì)全球(qiú)电动(dòng)车基础设施最完(wán)善的(de)国家之一(yī)。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组(zǔ)件(jiàn)为例(lì)，它(tā)是电动汽(qì)车中用于(yú)电池和(hé)电(diàn)机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近(jìn)日(rì)发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电(diàn)池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产(chǎn)业(yè)创新联(lián)盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代(dài)于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多的其它(tā)个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华(huá)创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的(de)位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到(dào)欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成本下(xià)降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能(néng)保持利润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时代(dài)和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会(huì)影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗(qí)舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续(xù)股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equ子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思ity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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