总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息(xī)，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科(kē)技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投资带(dài)来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融中心建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策(cè)部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的(de)重要(yào)举措，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科(kē)创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试(shì)示(shì)范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革(gé)试验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发(fā)展特(tè)点，实施了(le)投资(zī)者适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性(xìng)调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不(bù)同类(lèi)型的(de)期权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的(de)公司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深30四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法0ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合(hé)约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大(dà)，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华(四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析(xī)，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在(zài)投资层(céng)面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资(zī)金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也(yě)会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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