今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金，一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点备受(shòu)市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛(měng)进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人(rén)工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季度主要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了(le)较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现在其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没(méi)有保持去年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三(sān)季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片(piàn)板(bǎn)块，在(zài)当前(qián)的市(shì)场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细(xì)分领域，在(zài)一季度(dù)都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来(lái)芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂(chǎng)商(shāng)的(de)配合下，继续研(yán)发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能(néng)会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季(jì)度规模均出现上涨(zh三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式ǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的(de)副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股方(fāng)向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一(yī)季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全(quán)部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)表示(shì)，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的(de)营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务是为云计算和(hé)人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴(xīng)全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度(dù)除了(le)加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的(de)披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一(yī)季(jì)度末该基(jī)金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季(jì)报中写道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的(de)物(wù)业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而(ér)行。

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