看看周(zhōu)末有哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和(hé)一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数(shù)释放价格(gé)压力(lì)再度升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去(qù)年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据(jù)公布(bù)后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价(jià)格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美(měi)债收益率一度较(jiào)日内(nèi)低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近一再表态支持继续加(jiā)息(xī)后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二周因周五回落(luò)而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨(zhǎng)。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能源部公布上周库(kù)存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央(yāng)行今(jīn)年第二次大幅加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也(yě)同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度(dù)达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息(xī)主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场(chǎng)和(hé)货(huò)币总量(liàng)变(biàn)化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信、教(jiào)育(yù)和交通运输(shū)等方面(miàn)价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人(rén)加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际(jì)大宗(zōng)商品价(jià)格(gé)受俄(é)乌冲突影响上涨(zhǎng)以及(jí)今(jīn)年(nián)初阿(ā)根(gēn)廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分(fēn)地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自己的广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在(zài)保守派中拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货(huò)继(jì)续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回(huí)原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美国经济数据(jù)较(jiào)差，市(shì)场(chǎng)预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能再(zài)度加(jiā)息。另(lìng)一方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱(ruò)复(fù)苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最(zuì)终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表观(guān)消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆(dòu)油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体利于(yú)产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月后(hòu)通常是(shì)需(xū)求淡季(jì)，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库存(cún)支撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地累库可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产区(qū)产量(liàng)季节性恢(huī)复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供(gōng)应(yīng)压力的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢(huī)复以及(jí)出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈(yù)发(fā)充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气(qì)一般(bān)，成交不多(duō)，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令港口去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港(gǎng)口(kǒu)库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续(xù)去库。后续需继续关(guān)注实(shí)际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油(yóu)价格(gé)再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油(yóu厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积)和一(yī)级(jí)大豆油现货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农(nóng)产品分析师傅博表示(shì)，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然(rán)缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格(gé)跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目(mù)前菜油的累库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预(yù)期，对于植(zhí)物油(yóu)消费增速不会(huì)像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬(xún)到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存(cún)上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳(ào)洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油(yóu)的需(xū)求还受到(dào)棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅(fù)博(bó)说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前(qián)期菜(cài)油的(de)进(jìn)口盘面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力(lì)的影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明(míng)确(què)，后(hòu)期国内的供应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继(jì)续(xù)维持(chí)逢高抛空(kōng)的思路。后续需(xū)要重(zhòng)点关注加拿大新一(yī)季(jì)菜(cài)籽播(bō)种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方(fāng)面，要关注国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情(qíng)况(kuàng)，关注是(shì)否(fǒu)会有新增供(gōng)应或者上(shàng)游成本端的(de)变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和(hé)国(guó)内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国(guó)内菜(cài)油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积本周(zhōu)初(chū)市场还在担(dān)忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的(de)进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压(yā)榨量将从目(mù)前的(de)150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史(shǐ)同期(qī)低位，预计下(xià)周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的(de)需(xū)求(qiú)并不乐(lè)观。傅(fù)博(bó)表示，目前(qián)，豆油现货价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随(suí)着华东、华(huá)北地区温度(dù)升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替(tì)代增加(jiā)，西南(nán)地(dì)区菜油(yóu)对豆油的替(tì)代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下(xià)游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关注南国(guó)内大(dà)豆到港(gǎng)通(tōng)关以及整体的(de)开机情(qíng)况。新一季美豆(dòu)的(de)播种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对(duì)强(qiáng)弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的(de)低库(kù)存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行(xíng)的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降库预期(qī)，菜油前(qián)期已经对自(zì)身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预示豆(dòu)油可能是未来一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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