海(hǎi)通策略认为，全A盈利(lì)拐点(diǎn)已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续(xù)下滑，利(lì)润向下游转移；中游制(zhì)造盈利增速(sù)走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下游消费盈(yíng)利改善(shàn)幅(fú)度放缓，券(quàn)商(s华大基因有国家背景吗hāng)和保险盈利大增。 数字(zì)经(jīng)济归母净(jìng)利单季同比已经(jīng)开始回升(shēng)，AI和半导体(tǐ)产(chǎn)业盈利有待改善(shàn)，其中(zhōng)受(shòu)益于国产替代(dài)的半导体材料和半导体设备维持较高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增长；低碳经济景气度高(gāo)位回落，新型(xíng)电(diàn)网盈利增速(sù)持续提升(shēng)，主要受益于储能的快速发展。

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