踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值相比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财报，公司(sī)实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司(sī)下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是股价暴(bào)涨的(de)一季度股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光了其(qí)重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿的(de)营业(yè)收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及(jí)服(fú)务收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收(shōu)入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市(shì)回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则(zé)为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表达(dá)对大模(mó)型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一(yī)发(fā)不可(kě)收拾，短(duǎn)短不(bù)到(dào)两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意到，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相(xiāng)反，一季度(dù)以股权(quán)投(tóu)资(zī)机(jī)构为代表的十大股(gǔ)东却(què)在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发(fā)助力壹(yī)号(hào起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口)投资(zī)基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务(wù)起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口数据(jù)曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一(yī)步(bù)扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体来看，三六(liù)零全资子公司三(sān)六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给两家有限合(hé)伙企起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对(duì)外(wài)投资进展(zhǎn)公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月(yuè)，三(sān)六(liù)零发(fā)布《关于对(duì)外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合(hé)哪吒汽车(chē)股改，三六零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的(de)账(zhàng)面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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