今年(nián)AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金(jīn)。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多位明星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人(rén)工智能板块的带动下(xià)，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主动权(quán)益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是(shì)相(xi实属和属实区别在哪，实属与属实的区别āng)关公司在产业端的积(jī)极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能(néng)领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了中微公(gōng)司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技(jì)、韦(wé实属和属实区别在哪，实属与属实的区别i)尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安(ān)成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中(zhōng)写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设(shè)计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷(qióng)途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然美(měi)国(guó)的(de)制裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得实属和属实区别在哪，实属与属实的区别了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题(tí)也屡见报(bào)端(duān)，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季度规(guī)模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除(chú)了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇(yǔ)主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是(shì)为云(yún)计算(suàn)和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供(gōng)以(yǐ)芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)可(kě)投港股的(de)兴全合(hé)宜基金(jīn)在(zài)一季(jì)度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要(yào)加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市(shì)环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关注(zhù)的(de)基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值，显示出(chū)一(yī)种积极的(de)态度。从(cóng)该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重点布局了(le)信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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