芦哲(zhé) 首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失(shī)业率拆(chāi)解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年(nián)农业(yè)和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场；三(sān)是(shì)就业观(guān)念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化(huà)未收窄；青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)主要是(shì)三个因素(sù)：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的(de)变化。这(zhè)三个因素(sù)均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失(shī)业率时(shí)，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是失(shī)业增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为我国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人(rén)口数(shù)量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业(yè)人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校学生；中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分参与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青(qīng)年失(shī)业人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查数据(jù)，青年失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员(yuán)的(de)比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意(yì)愿(yuàn)但(dàn)从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中(zhōng)这一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口中，第一大(dà)失(shī)业原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄(líng)段失(shī)业人(rén)群中，年(nián)龄(líng)越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育(yù)程度(dù)也大致类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业(yè)与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈现出行(xíng)业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业(yè)人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年(nián)失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规(guī)模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到(dào)2020年该(gāi)比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的(de)平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业(yè)是过(guò)去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平均受教(jiào)育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的(de)青年就业(yè)比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业(yè)总人(rén)数），来作为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似替代(dài)指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一(yī)季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年(nián)均(jūn)值(zhí)，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的(de)房(fáng)地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增长的症结在(zài)于服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识密(mì)集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构(gòu)分化，带来(lái)的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善(shàn)，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失业人口而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳(nà)相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳(láo)动参(cān)与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于(yú)两部分(fēn)，一(yī)是16-24年(nián)前的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是(shì)建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会(huì)较去(qù)年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其(qí)他(tā)年龄(líng)段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已(yǐ)经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年(nián)龄段的(de)在校生增(zēng)加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发(fā)布会(huì)指出当月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会(huì)风气(qì)来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业市场的(de)年(nián)轻人减少，加(jiā)上(shàng)考(kǎo)研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部(bù)分青年人初次(cì)就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一(yī)部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人(rén)口会(huì)随(suí)着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和(hé)数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就(jiù)业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就(jiù)业(yè)，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无(wú)特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的(de)人员(yuán)。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国(guó)范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这(zhè)一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告(gào)：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年(nián)就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)

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