昨天深夜，恒大(dà)突然发布公告(gào)，许家印被成被执行人。

　　中国恒大(dà)5月12日发(fā)布公告称，公司收(shōu)到广(guǎng)东(dōng)省广州(zhōu)市中级人(rén)民(mín)法院(yuàn)就深圳(zhèn)国际仲裁院的仲裁裁(cái)决(jué)所发(fā)出的执行通知书。本公司(sī)、本公司附属公司，即(jí)广州市凯隆置业(yè)有限公(gōng)司，以及(jí)本公司控股股东(dōng)及执行董事(shì)许家印是该执(zhí)行(xíng)通知的(de)被执(zhí)行人。

　　公告(gào)称，该(gāi)仲裁涉及和(hé)信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及(jí)2020年11月期(qī)间与(yǔ)相(xiāng)关(guān)被申请人(rén)签订有关(guān)恒大地(dì)产(chǎn)集(jí)团有(yǒu)限公司的(de)增资及相关(guān)协(xié)议，向恒(héng)大地(dì)产增资人民币50亿(yì)元(yuán)以取得恒大地产约1.6％股(gǔ)权。恒大地产(chǎn)终止对深(shēn)圳经济(jì)特区房地产（集团）股份有限公(gōng)司的(de)重组计划，仲裁申请人要求(qiú)本(běn)公(gōng)司、恒(héng)大地产、广州凯隆及许(xǔ)家印履行增资协议项下的回(huí)购承诺及支付尚欠分红、违约(yuē)金(jīn)及收(shōu)益。

　　根据该执行(xíng)通(tōng)知，被执(zhí)行的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家(jiā)印(yìn)支付恒大地产2020年(nián)度(dù)分红的差额(é)补足款(kuǎn)约人民(mín)币2.04亿元，并承担违约金约人民(mín)币5153万(wàn)元；（2）许(xǔ)家印(yìn)、本公(gōng)司以人民币50亿元回购仲(zhòng)裁申请人持有的恒(héng)大(dà)地产股权(quán)；（3）本公司支付仲(zhòng)裁(cái)申请(qǐng)人持有恒(héng)大(dà)地产自2021年2月1日起(qǐ)计(jì)至完(wán)成回购(gòu)的补偿(cháng)约人民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广(guǎng)州(zhōu)凯(kǎi)隆(lóng)、许家印(yìn)支付约人(rén)民币3553万(wàn)元的律(lǜ)师(shī)费、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据每日经(jīng)济(jì)新(xīn)闻(wén)报道(dào)，多名市场和法律人士称，通过(guò)仲裁和执行寻(xún)求(qiú)解决(jué)是市(shì)场化(huà)、法治化解决恒大集团债务问题(tí)的必由之路。此次(cì)仲裁和执行(xíng)通知意(yì)味着(zhe)恒(héng)大集团与(yǔ)曾(céng)经的战略投资(zī)者之间(jiān)就回购义(yì)务(wù)的纠纷露出(chū)了冰山一角。接(jiē)下来(lái)，如果不能妥(tuǒ)善解决被执行(xíng)问(wèn)题，许家印个人很可能从而(ér)“登上”失信被执(zhí)行人(rén)名(míng)单(dān)，被限制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美(měi)联储官(guān)员(yuán)暗示支持进一步(bù)加(jiā)息，美国(guó)长期通胀预期意外创12年新(xīn)高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联储官员(yuán)放鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持(chí)在高位，可能需要进一步(bù)加息(xī)。她还表示，本月迄今的关键数据并(bìng)未让她相信物价压力正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就业市场依然吃紧，进一(yī)步收紧货(huò)币政策(cè)以获得足(zú)够的限制(zhì)性货币政策立场，从而逐步降低通胀可能(néng)是适当的。”

　　鲍曼的(de)讲(jiǎng)话主要集中(zhōng)在近期美(měi)国银(yín)行倒闭的(de)影响上。她表示：“我预计(jì)我们的(de)政策利率需(xū)要在一(yī)段时间内保持(chí)足够的限制性，以降低(dī)通(tōng)胀，并创造条件，支持持续强劲的劳(láo)动力市场(chǎng)。”

　　值得注意的是，昨夜(yè)公布的美国消费者的(de)长期通(tōng)胀预期在初意外加速至12年高位，达到(dào)3.2％，消费者信心也出(chū)现恶化，创下六个(gè)月(yuè)新低，反映出(chū)人们对美(měi)国经济前(qián)景的担忧日(rì)益加(jiā)剧。

　　具(jù)体数据上(shàng)，美(měi)国5月(yuè)密歇根(gēn)大学消费者信心指数初值(zhí)57.7，创去年(nián)11月(yuè)以来最(zuì)低，大幅不及预期的63，前值63.5。分(fēn)项指数方面，现况指数(shù)初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创(chuàng)下(xià)10个月(yuè)新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关注的(de)通胀预期(qī)方(fāng)面，1年通胀(zhàng)预期(qī)初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀预(yù)期(qī)较4月略有回(huí)落，但远高于3月时3.6％的(de)水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关注(zhù)长期(qī)通胀预(yù)期(qī)，因为该预期可能会自我实现，并导致通胀居高不下。去年6月(yuè)，密歇根消费(fèi)者信心的(de)5年通胀预期初值(zhí)飙涨，一度达到3.3％，令市场(chǎng)认为是长期通胀预期松动的表现，在美联储当时(shí)决定(dìng)激进加息(xī)75个基点中起到了(le)重要作用。美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在当月的新闻(wén)发(fā)布(bù)会上(shàng)表示，通(tōng)胀预期(qī)的回升“相当(dāng)引(yǐn)人(rén)注目”，并强调了美联(lián)储(chǔ)保持长期通胀(zhàng)预期稳定的(de)重(zhòng)要性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金、白银期货(huò)价格持续下跌，尤其是(shì)周四(sì)，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽约期银连跌三(sān)日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大(dà)单周跌(diē)幅。周五(wǔ)，国内黄金、白银期货价(jià)格跟随下跌，截至收(shōu)盘，黄金期货主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白银(yín)期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投安(ān)信期货(huò)投资咨(zī)询(xún)部高级分(fēn)析师丁沛(pèi)舟表示，本周公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于(yú)预期及前值，叠加美国(guó)当周首次申请失业金人数(shù)超预(yù)期抬升，表现不佳的(de)数据使得投资(zī)者(zhě)对美(měi)国经济衰退的忧虑(lǜ)增(zēng)加。虽然这使得市场避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪升温(wēn)，但一(yī)方面悲观的全球经济预(yù)期对大宗商(shāng)品整体形成压力，另(lìng)一(yī)方面，鉴(jiàn)于贵(guì)金属(shǔ)价格(gé)已行至年(nián)内(nèi)高位(wèi)，其(qí)中(zhōng)金价更是在历史(shǐ)高位运行，这使(shǐ)得贵金属避险(xiǎn)配置性价比降(jiàng)低，已不及(jí)同为避险资产的美(měi)元，避险资(zī)金对美元配置(zhì)增加，贵金属关注度下降。此外(wài)，贵金属的前期利好因素已被盘面充分消(xiāo)化，上行驱(qū)动不(bù)足，使得获(huò)利了(le)结压力也明显(xiǎn)增加(jiā)。“多重(zhòng)利空(kōng)因素交织，贵金(jīn)属价格明显(xiǎn)回(huí)落(luò)。”丁沛(pèi)舟(zhōu)说。

　　“近(jìn)期公(gōng)布的美国(guó)4月CPI进一步回(huí)落，但核心CPI依然(rán)顽固，美联储(chǔ)官员接(jiē)连发表鹰派言(yán)论，表示货币(bì)政策发挥作用(yòng)和实现通胀目(mù)标(biāo)需要(yào)时(shí)间，年内(nèi)没有(yǒu)降息(xī)的理由，扭(niǔ)转了市场对美联储可(kě)能很快开始降息的(de)预期，从而推动(dòng)美元指数反弹，贵金属黄(huáng)金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分析(xī)师程伟表示。

　　展望后市(shì)，丁沛舟表(biǎo)示，中长期看，贵金属(shǔ)价格仍(réng)将维持偏强格局。当(dāng)前国际货币体系表现出去美元(yuán)化的运行趋势，美元在各国国际储备中的(de)权重下降(jiàng)，央行为了(le)平衡储备(bèi)资产配置，黄金是重要(yào)的选(xuǎn)项，这对(duì)黄金(jīn)的实物需求有非常积(jī)极的推动作用。此外，当(dāng)前全球宏观经济前(qián)景不乐观，避险配置将增加(jiā)，这也(yě)对贵金属价(jià)格形(xíng)成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为(wèi)，当(dāng)前(qián)美联储与市(shì)场就年(nián)内美元货币政策预期有(yǒu)较大分歧(qí)，但持续相对高利率的环境下，美国(guó)的经(jīng)济及金(jīn)融(róng)领域(yù)的压力必(bì)然逐步增加，这从今年(nián)美(měi)国银行(xíng)业风险(xiǎn)事件上可见一斑。因此，随着时间(jiān)推移，美联储(chǔ)与市场预期终将收敛，收敛情况(kuàng)会对贵金属价格产(chǎn)生一定影响(xiǎng)，需持(chí)续关注美(měi)联储货币政策变化情(qíng)况(kuàng)。

　　“贵金属(shǔ)未(wèi)来走势主要受美联储(chǔ)货币(bì)政策和避(bì)险情绪的(de)影响，当(dāng)前由于美国核(hé)心(xīn)通胀(zhàng)依然较高，美联储年(nián)内降(jiàng)息的预期下降(jiàng)，美元(yuán)指数连续下跌后(hòu)存在反弹的要求，短期将对贵金属(shǔ)带来压力。”程(chéng)伟分(fēn)析(xī)称。

　　一(yī)德期货贵金属(shǔ)分析(xī)师(shī)张(zhāng)晨表示，对比2011年美国主权债务危机时期的各环节重要时间节点，在当前(qián)距离可能最早将于6月初到来(lái)的“大(dà)限(xiàn)日”仅(jǐn)半月(yuè)有余的(de)有限时间里，两党谈判仍处(chù)于僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)，一旦(dàn)谈(tán)判至5月最后一周前仍未能取(qǔ)得进展，进而(ér)重演2011年无法在截止日(rì)前形成(chéng)正(zhèng)式法案进而导致(zhì)评级(jí)下调情形出现，将(jiāng)会对市场形成较(jiào)大冲击(jī)。而在此之(zhī)前，避险情绪升(shēng)温可能令美(měi)债、美元和黄金表现强于其(qí)他资(zī)产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄金(jīn)，白银跌(diē)幅更大。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄金工业属(shǔ)性(xìng)更强(qiáng)，因(yīn)此其(qí)对经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期更为敏感，价格弹性高(gāo)于(yú)黄金。

　　华(huá)泰(tài)期货贵金属研究(jiū)员师橙表示，此前国内经济数(shù)据并不十分乐(lè)观，近日(rì)公布的与通胀相关(guān)的数(shù)据同样不理(lǐ)想，这(zhè)激发了市场再度对经济展(zhǎn)望担忧的交易动机，而在此过程(chéng)中，白银以及铜等此(cǐ)前相对(duì)高(gāo)位(wèi)的品种受到(dào)“狙击(jī)”。“白银工业属性相较于黄金(jīn)更强，且价格弹性也更大(dà)，因此，在工业品表现疲(pí)弱的情况下，白银价(jià)格(gé)受到的拖累更为(wèi)显著。”师(shī)橙说(shuō)。

　　在师(shī)橙看来，当下(xià)市场对于宏观经济展(zhǎn)望相对悲观，引发工业品(pǐn)回落(luò)，白银在此过程中也并(bìng)未能幸免，但是就大方向(xiàng)而(ér)言，白银(yín)仍将逐(zhú)步趋(qū)同于(yú)黄(huáng)金(jīn)走势。而美联储目(mù)前在5月完成25个基点(diǎn)加(jiā)息后，大概率将会(huì)逐渐(jiàn)暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息动作，货币(bì)政策(cè)趋宽乃至降息的预期(qī)会逐步增强，叠加目前市场对于未来经(jīng)济展望存(cún)在(zài)较(jiào)大担忧，在这样的背景下，黄金仍(réng)值得(dé)配置。而(ér)白银(yín)价格(gé)虽(suī)然可能会由(yóu)于工业品相(xiāng)对疲弱而呈现(xiàn)弱于(yú)黄金(jīn)的格(gé)局，但(dàn)整体而言，呈现(xiàn)出持续(xù)大幅走弱的概率并不大(dà)。后市需要关注美(měi)联(lián)储货币(bì)政策拐(guǎi)点何时出现、海外(wài)银行业风(fēng)险事件是否会持(chí)续发酵(jiào)。同时，二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代国内(nèi)工业品在价格大幅走低后，是否(fǒu)会激发下游补库意愿，倘若(ruò)下游买兴因价(jià)跌而(ér)被提振，那么(me)对于白银而言也是(shì)相对有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银(yín)供(gōng)需缺口扩大，且显性库存处于低位，基本面偏紧(jǐn)格局使得(dé)白银(yín)在上涨阶段动能将(jiāng)强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美(měi)元指数以外，还(hái)需关注国内经济数据(jù)的好坏，包括下周即将公布二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代的(de)4月固(gù)定资产投资、工业增加值和消费(fèi)品零售。”程伟说。（本文有删减）

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