今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一季(jì)报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年(nián)以来(lái)业(yè)绩最领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季(jì)度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的(de)人(rén)工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在产业端(duān)的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回(huí)报的头(tóu)号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来(lái)看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保持(chí)去年底的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只基金诺安(ān)成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的(de)市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了(le)一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理基金的(de)总(zǒng)规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的(de)营收增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决(jué)方案(àn)，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局(jú)、国(guó)内领先的(de)无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股在(zài)一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数(shù)上(shàng)涨较(jiào)多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好(你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名hǎo)投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的(de)收(shōu)益(yì)，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立(lì)以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可(kě)选消费等(dě你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名ng)。前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经(jīng)济复你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名苏预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的部分制(zhì)造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行(xíng)业的定价出(chū)现了较为(wèi)显著的(de)偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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