总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国(guó)际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科(kē)创板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其(qí)作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于(yú)促进(jìn)科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制(zhì)度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和(hé)市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍生工(gōng)具，在(zài)价(jià)格(gé)发(fā)现(xiàn)、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多(duō)空(kōng)平(píng)衡机制等(děng)方面发(fā)挥(huī)了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的(de)期权(quán)品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对(duì)应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的(de)市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模(mó)和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的(de)配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一步(bù)提(tí)高，进而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的(de)龙(lóng)头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强(q80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米iáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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