金融界(jiè)4月26日消息(xī) 国内期(qī)货市场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行(xíng)情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多(duō)但是(shì)驱动有限的(de)阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期(qī)下(xià)，存在(zài)累库和订单下滑导致的(de)现货(huò)价(jià)格(gé)下降，近几周现货也(yě)基(jī)本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下(礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开xià)移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修(xiū)、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会(huì)构(gòu)成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看(kàn)，投(tóu)产的变数预(yù)计不大；中游(yóu)库存(cún)偏(piān)低，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确(què)难见得(dé)。策略上，SA现货(huò)存(cún)在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的(de)方式入场，等(děng)待(dài)驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和同比上都是相当(dāng)出类拔萃，日均水平(píng)持(chí)平去(qù)年8月份和(hé礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开)2021年旺季的水平，而(ér)这一点和(hé)下游反馈和(hé)实际(jì)地(dì)产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片(piàn)库存基本补至2022年(nián)年初(chū)水平(píng)；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的(de)因素，往年下(xià)游(yóu)存在压缩原(yuán)片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在(zài)较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还(hái)是正套思路。

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