美国银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银行大跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资(zī)产出(chū)售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务(wù)。该行(xíng)已经(jīng)为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行（PACW）之后又(yòu)一家地(dì)区(qū)银行传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌(diē)逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银(yín)行发布声明确认了(le)周三的媒体消息(xī)，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第(dì)一共和银行被出(chū)售(shòu)后，该行并未(wèi)经历超出正常水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部银(yín)行此(cǐ)后(hòu)表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等战(zhàn)略选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火上浇油的第一地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行(xíng)收(shōu)跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委(wěi)员会就近期大型银行(xíng)倒闭(bì)事件举行听证(zhèng)会。会(huì)上(shàng)，银行(xíng)监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商(shāng)会副主席托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会(huì)上(shàng)表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非常独特(tè)的商(shāng)业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行专注(zhù)于资本密集型的科(kē)技以及生物(wù)医(yī)学初创(chuàng)企业(yè)；第一共和银(yín)行集中于财富管理；而签(qiān)名银行则有大量的数字资产风险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理(lǐ)不善(shàn)，同(tóng)时他们担心银(yín)行倒闭会将美国经济拖(tuō)入(rù)衰退。专家(jiā)和议员们(men)也表示(shì)，美联(lián)储存(cún)在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周(zhōu)四报道(dào)，美(měi)国(guó)联邦和(hé)州(zhōu)政府官员正在评估近几天(tiān)银行股大幅波动背后(hòu)存在“市场操纵”的(de)可(kě)能性(xìng)，白(bái)宫方面也表示将监(jiān)控“健(jiàn)康(kāng)银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅(fú)下跌(diē)，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通(tōng)过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲(jìn)且资本充(chōng)足(zú)，近几(jǐ)日，做空(kōng)活动(dòng)增加和(hé)股(gǔ)市波动已引起(qǐ)官员及监管机构越来越多的(de)关注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调(diào)显示，在美国银行体系动荡(dàng)之(zhī)际，近一半的美国(guó)人担心他(tā)们在银行或其他金(jīn)融机构账(zhàng)户上的(de)钱(qián)的(de)安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的(de)人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的(de)数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常(cháng)或中度担心自己资金的安(ān)全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并未在银行业较为平(píng)静的时期(qī)测量过这一数据(jù)，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安(ān)全的(de)担忧(yōu)略(lüè)有减少，这表明对(duì)存款安全的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报(bào)道(dào)，当(dāng)地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的(de)诺沃沙(shā)赫(hè)金(jīn)斯基石化厂遭到一架(jià)无人(rén)机袭(xí)击(jī)，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂(chǎng)的在(zài)建厂房(fáng)间连廊(láng)，随(suí)后发生(shēng)爆炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天(tiān)还报道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾(zāi)，总过火面(miàn)积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币政策会议(yì)，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率和存款(kuǎn)机(jī)制利率从(cóng)本月10日起分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去(qù)年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降至(zhì)2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近(jìn)日(rì)，受经济衰退(tuì)担(dān)忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油(yóu)“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空(kōng)低开，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加(jiā)息500个(gè)基点，这(zhè)一区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大(dà)衰退前的利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超(chāo)7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来(lái)的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近期原(yuán)油暴(bào)跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市(shì)场自身基本面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期(qī)原(yuán)油的走势更(gèng)多体现的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点(diǎn)，市场对(duì)连续加息对经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造(zào)成美国股市下(xià)滑(huá)，原油作为大(dà)宗商(shāng)品代表受到一(yī)定(dìng)冲击。”齐(qí)盛(shèng)期(qī)货能(néng)源化工组组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还(hái)是与美(měi)国银行危机事(shì)件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场(chǎng)担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对此发自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思(fā)布的一份评估(gū)文件警告(gào)称，如果(guǒ)不提(tí)高债务上限，美(měi)国(guó)经济将面临严(yán)重后果，在(zài)三种预(yù)期情形下(xià)，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对(duì)股市和商(shāng)品等(děng)风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国(guó)银(yín)行问题再次(cì)出现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观(guān)避(bì)险情绪是(shì)否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级(jí)别演变(biàn)成周度(dù)级别的拉(lā)升行情。如果(guǒ)这种情(qíng)况(kuàng)出(chū)现，风险(xiǎn)资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期(qī)市场的关注(zhù)点集(jí)中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点(diǎn)观(guān)察(chá)美股(gǔ)和VIX指数的进一步(bù)动(dòng)向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证(zhèng)期(qī)货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于(yú)预(yù)期，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升和通(tōng)胀(zhàng)居高不下(xià)的情(qíng)况下，美国(guó)经济(jì)难以获得动能。叠(dié)加美国就业市场招聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市(shì)场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经济(jì)面临(lín)的风险正在上升(shē自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思ng)。而在此次(cì)美联储议息会(huì)议上(shàng)，鲍(bào)威尔发(fā)言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联储(chǔ)致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三方(fāng)面探索货币政策路(lù)径，如果6月初之前(qián)高利率带来的(de)风险事件进一步扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目(mù)前市(shì)场的关注点在于美(měi)联(lián)储是否会在接下来的议息(xī)会议中暂停加(jiā)息(xī)，以及降息开(kāi)启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘(pán)面连续大跌(diē)的情况与(yǔ)3月(yuè)中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也有(yǒu)较高的相似性。高(gāo)健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行(xíng)业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘(pán)面快速下跌。不同点有两个：一(yī)是此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还有一(yī)部分债(zhài)务上限的加成(chéng)；二是当前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势(shì)，对此轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的(de)表现(xiàn)是连续收(shōu)出长(zhǎng)下影线。因此，近期原(yuán)油盘面也(yě)要重点(diǎn)留(liú)意是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的(de)基(jī)础。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经(jīng)连(lián)续(xù)五周(zhōu)出(chū)现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产(chǎn)油国(guó)为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽(suī)然实际落(luò)地情况仍需观察，但整体上市(shì)场再度进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给(gěi)端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价格的(de)突(tū)破上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近年(nián)内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力(lì)度。未来能否(fǒu)驱动原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级(jí)别(bié)的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看(kàn)不(bù)到实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内加息基本(běn)全(quán)部落地，后期将不再存在加息对大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息后(hòu)对市场(chǎng)的影响仍(réng)需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但(dàn)市场的底部仍需(xū)要(yào)观察。基本面上，市场对经济(jì)衰退的(de)担忧仍未结束(shù)，需求会下降多少也(yě)尚未有(yǒu)明确的(de)定论，但用油旺季即(jí)将到来(lái)，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底部(bù)或(huò)已(yǐ)出现(xiàn)，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青(qīng)大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货假期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉(lā)石油有(yǒu)关的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的(de)问题依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端原油(yóu)价格(gé)下跌带来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期(qī)数(shù)据，供应(yīng)提前发力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期货(huò)能化(huà)分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供(gōng)应端总计划(huà)排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原(yuán)料(liào)通(tōng)关情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广西东油(yóu)恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季度受(shòu)沥(lì)青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工(gōng)率持续回(huí)升，尽(jǐn)管近期(qī)随(suí)着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供应(yīng)仍处(chù)于相(xiāng)对(duì)偏高水平。”金(jīn)信期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青利润压(yā)缩限(xiàn)制生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供(gōng)应存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处于季节性淡季，南(nán)方(fāng)开始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北(běi)方需(xū)求(qiú)仍没有较(jiào)好(hǎo)的表(biǎo)现(xiàn)。从(cóng)下游行业(yè)的开(kāi)工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍(shāo)好但(dàn)占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月(yuè)份(fèn)基建乐观预期(qī)仍(réng)在，且(qiě)随着(zhe)气(qì)温的(de)回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继(jì)续回(huí)升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外风险事件以及衰退预(yù)期的(de)压(yā)力，预计(jì)原油(yóu)仍(réng)维持弱(ruò)势运(yùn)行。在此背景下，沥青(qīng)价格也(yě)难有较强的表现，短期(qī)仍(réng)跟随原(yuán)油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，当下沥(lì)青估(gū)值(zhí)处于偏低(dī)位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加工利润(rùn)或(huò)将有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累积，但仍(réng)处历史偏(piān)低水平，加(jiā)之天气转暖(nuǎn)，下(xià)游终端(duān)具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥(lì)青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做多(duō)裂解价(jià)差(chà)，中长期需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖(tuō)累(lèi)PTA价(jià)格(gé)。”物产中大期货研究院能(néng)化组组(zǔ)长谢雯(wén)告诉记(jì)者，由于(yú)PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价(jià)格(gé)下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐(zhú)步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提(tí)升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价(jià)差开始回落，芳烃(tīng)调油(yóu)需求也(yě)不再有增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能(néng)占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向下(xià)压缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差(chà)下(xià)装置开工较(jiào)为积(jī)极(jí)，实际(jì)检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石化(huà)和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升至(zhì)198万吨附(fù)近，预计(jì)5月(yuè)供(gōng)需依然(rán)偏(piān)松。”福能(néng)期货能化分(fēn)析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示，目前来看(kàn)调油驱动稍显(xiǎn)不足(zú)，美国(guó)汽油库存进(jìn)入4月后去化力度(dù)放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在(zài)提前备货(huò)行为。同时(shí)，PXN维(wéi)持在440美(měi)元(yuán)/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平(píng)，有助于带动部分装置(zhì)开工，且随(suí)着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月底负荷或(huò)升(shēng)至74％附近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，谢雯分(fēn)析称，由于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可(kě)能趋(qū)于宽松。同时，调油需求不及预(yù)期，当前(qián)美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在(zài)成本(běn)拖累(lèi)下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况及调油逻辑(jí)在(zài)汽(qì)油需求旺季是(shì)否实质发(fā)生。若(ruò)原油(yóu)价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善(shàn)预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹(dān)认为(wèi)，原油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变(biàn)，例(lì)如(rú)5月4日(rì)国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的态势。最大的利空因素在(zài)于PX与石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价差的压缩，目(mù)前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋(qū)势延续。从价格(gé)走势(shì)看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

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