市场再迎来(lái)风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全(quán)多层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交(jiāo)所(suǒ)发(fā)文称，将在证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市(shì)面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外还(hái)有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活的(de)风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都将有所提升，更多吸引资(zī)金(jīn)入市，也能更好地服务于科创板上市企业。

　　证监会(huì)还表示(shì)，自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安(ān)排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥(huī)好科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具(jù)有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创50指数场内期权(quán)

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交(jiāo)所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目前(qián)，市场上科创50ETF合(hé)计规(guī)模超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近(jìn)2年(nián)净流入超440亿(yì)元，是同期(qī)非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第二(èr)位的是易方(fāng)达上证(zhèng)科(kē)创板50ETF，最新规(guī)模为(wèi)197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来(lái)，市场对风险管理工具的呼声不(bù)断，由(yóu)于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资者在(zài)投资科创板个股(gǔ)面临的价格(gé)波动更大，因此，随(suí)着市场体量不(bù)断扩(kuò)张，风险管理需(xū)求也更加(jiā)庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供(gōng)更加灵活的风(fēng)险管理工(gōng)具，使得(dé)投资(zī)者(zhě)更有效率(lǜ)管理风险的(de)同时，能够有更多的时间(jiān)和(hé)精力去关(guān)注标的对应上(shàng)市公(gōng)司(sī)的(de)投资(zī)价(jià)值。”中山大学岭(lǐng)南学院(yuàn)教授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大(dà)，提供更好的流动性(xìng)，市场稳(wěn)定(dìng)性提升；也将为市场带来(lái)更(gèng)多的增量(liàng)资(zī)金，更好地服务(wù)科创(chuàng)板上市企(qǐ)业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要(yào)作用(yòng)。截(jié)至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场(chǎng)上新速度加快。在去年，就(jiù)有4只新品种(zhǒng)上(shàng)市(shì)，包括(kuò)上交所旗下的(de)中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证(zhèng)100ETF期权。

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