公募基金(jīn)一季报募集披(pī)露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进(jìn)入(rù)密集披露期，顶流(liú)基(jī)金经理调仓路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的(de)管(guǎn)理规模超880亿(yì)元(yuán)，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康德(dé)。另一位700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海(hǎi)康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积(jī)累的(d两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了e)长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流(liú)基金经理张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三(sān)年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末保持(chí)了高仓位(wèi)运(yùn)作，4只基(jī)金(jīn)的(de)权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消费等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金(jīn)融(róng)等行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管规模(mó)最大的(de)基金——易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基(jī)金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)前十大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了(le)易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选第十(shí)大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不(bù)同的加减仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度还减持(chí)了(le)香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行(xíng)业格局清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质公司。基本(běn)面价(jià)值投(tóu)资(zī)很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来(lái)充分观察公司的发(fā)展(zhǎn)，等到它们用事实(shí)证明(míng)自己的成功(gōng)和巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入也不(bù)迟(chí)。基本面价值(zhí)投资(zī)的优势之(zhī)一在于可积(jī)累性。如果只是(shì)针对某(mǒu)一次(cì)投(tóu)资，积累的重(zhòng)要性(xìng)可能并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期(qī)复合回报作(zuò)为终级目(mù)标，可积累性就是(shì)这(zhè)一目(mù)标的最重要保障，选择一(yī)条可积累的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长是刘(liú)彦春管理的规模最(zuì)大的基(jī)金(jīn)，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度A类和C类(lèi)份额(é)净值增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大集团、药明(míng)康德(dé)、山西汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票(piào)，减持中国中免、药(yào)明康德(dé)、五(wǔ)粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金(jīn)一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年(nián)主(zhǔ)要(yào)宏(hóng)观(guān)背(bèi)景(jǐng)。经济运(yùn)行正常(cháng)化(huà)需要一个过程(chéng)，特别是(shì)居(jū)民和中小企业，需(xū)要时间修(xiū)复资产负债表、修复(fù)信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心回(huí)升、超(chāo)额(é)储蓄下降是必然事(shì)件，消费今年大概率超预(yù)期(qī)回升(shēng)。就近期(qī)公布的社融和地产数(shù)据(jù)分析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济(jì)正在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济(jì)体发(fā)展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可(kě)以将目(mù)光(guāng)更(gèng)多放在微观企业(yè)层(céng)面。可(kě)以看到很多公司(sī)在过去几年(nián)始终做正确(què)的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆(nì)境中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变化(huà)可(kě)以让(ràng)内(nèi)心更加平静。我(wǒ)们对全(quán)年股票市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将继(jì)续保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资(zī)机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一季度末(mò)，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告(gào)期内(nèi)均实(shí)现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额(é)净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末(mò)保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)三安光电(diàn)、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、澜起科(kē)技、韵(yùn)达股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，一(yī)季度兴全(quán)合润(rùn)加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润(rùn)加(jiā)仓(cāng)三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出(chū)，今(jīn)年一季度(dù)疫情对(duì)经济的影响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策落(luò)实(shí)与全(quán)球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了期改善推动资本市场(chǎng)风险偏(piān)好回升。虽然海外银行(xíng)出现(xiàn)了阶段(duàn)性危机，但各国政府(fǔ)较为迅(xùn)速地采取(qǔ)了对(duì)应措(cuò)施(shī)，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股板块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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