北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随(suí)着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具(jù)成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)建军是哪一年投资(zī)于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀(què)基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市(shì)股票是(shì)国内依(yī)法发行上市(shì)的(de)股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的(de)股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗下基金(jīn)可参(cān)与北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一(yī)方面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布(bù)局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数(shù)量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来(lái)越多投(tóu)资者关(guān)注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号(hào)：2022年年报(bào)中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预(yù)计(jì)次新(xīn)基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投资(zī)范围(wéi)扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上(shàng)市公(gōng)司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年(nián)下半年(nián)新能源行(xíng)业(yè)整体回(huí)调幅度(dù)较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出现快(kuài)速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下(xià)行，目前(qián)年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市(shì)场(chǎng)（股(gǔ)权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公(gōng)司而言(yán)又相对早期，可投资(zī)标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的(de)空间，当前配置(zhì)的(de)性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为建军是哪一年大型企业(yè)，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等(děng)三个领域(yù)。”

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