5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹划发(fā)行股份及(jí)支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文(wén)华财经(jīng)资讯股份有限公司(sī)（下(xià)称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预(yù)计停(tíng)牌(pái)时(shí)间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经系(xì)头部期货(huò)软件商。公开(kāi)资料(liào)显示，截至2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占国内(nèi)期货(huò)公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的月(yuè)活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行软件的月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过(guò)，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终止对(duì)其首次公开(kāi)发(fā)行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事(shì)项尚处于(yú)筹划阶段，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富(fù)创业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有(yǒu)标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金国v是不是国5，国v与国vl的区别证股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上市公司重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关系。本次交易(yì)完(wán)成(chéng)后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将(jiāng)构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东不会(huì)发生(shēng)变化，且不(bù)存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万(wàn)元，实(shí)际(jì)控制人(rén)为该公(gōng)司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前(qián)披(pī)露的(de)招股书，截至2021年年底(dǐ)国v是不是国5，国v与国vl的区别，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经一和上海(hǎi)经(jīng)一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富(fù)创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能(néng)力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业(yè)客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决(jué)方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机关、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城(chéng)市在内(nèi)的数字(zì)经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报(bào)告期(qī)内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪(jì)业务软件(jiàn)收入(rù)较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收(shōu)入基本持平。报(bào)告期内，数(shù)字(zì)经济业务因(yīn)验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告期内，公司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份认为(wèi)，公司金融行业的(de)增长主要得(dé)益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司(sī)加(jiā)快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布(bù)局(jú)、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科(kē)技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业(yè)的收入下(xià)降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在数字经济业(yè)务上，不同程度受(shòu)到(dào)需求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行(xíng)业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财(cái)经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证(zhèng)股(gǔ)份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股(gǔ)份(fèn)而言，文(wén)华财经(jīng)的优质资(zī)产注入后(hòu)，其盈利(lì)能(néng)力将进(jìn)一步(bù)提升；对于文华(huá)财经而言，多年(nián)谋(móu)求上市无(wú)果(guǒ)后(hòu)，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发布的(de)公告中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体的交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主要交易(yì)对(duì)方就(jiù)本(běn)次(cì)交易(yì)签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交(jiāo)易(yì)对(duì)方发行股份及(jí)支付现金(jīn)的(de)方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅(jǐn)为(wèi)交(jiāo)易(yì)各方关(guān)于本次(cì)交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方(fāng)在本(běn)次(cì)交易(yì)中的(de)具体权利义务以及各(gè)项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方(fāng)最终签(qiān)署的正式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至目(mù)前(qián)，本次交易仍(réng)处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签署正式(shì)的交易协(xié)议(yì)，本次交(jiāo)易(yì)尚(shàng)需(xū)履(lǚ)行必要的内部决策(cè)程序，并(bìng)经有权监(jiān)管机构批准后方可正式实(shí)施，本(běn)次(cì)交易最终能否实施尚存(cún国v是不是国5，国v与国vl的区别)在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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