美国(guó)债(zhài)务违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在(zài)此背(bèi)景下，投资者应如何保(bǎo)护(hù)自身(shēn)的财富(fù)呢？对(duì)此，一份业内机构的(de)最新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访(fǎng)者进(jìn)行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首(shǒu)选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金(jīn)融专(zhuān)业(yè)人士(shì)表示，如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府未能履行(xíng)其义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他(tā)替(tì)代对(duì)冲工具的稀缺。根据(jù)这份(fèn)最新(xīn)业内调查，在美国债务违约(yuē)情况下(xià)，第二(èr)大受欢(huān)迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美(měi)国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是(shì)，即(jí)使是(shì)那(nà)些相对悲观(guān)的分析师(shī)也认为(wèi)，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得到(dào)偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准普尔(ěr)取消了(le)美国最(zuì)高的(de)AAA信用评级(jí)，美(měi)国长期(qī)国债也(yě)依然出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避险货(huò)币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散(sàn)户投资者在美国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政界和金(jīn)融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上(shàng)限僵局在(zài)大限前得不到(dào)解决(jué)，可能会(huì)发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整(zhěng)个世(shì)界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首(shǒu)席(xí)执(zhí)行官杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一(yī)次债务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美(měi)国所经历的最严重的(de)债务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一年期美国主(zhǔ)权信(x来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗px;'>来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗ìn)用违约(yuē)互(hù)换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险成(chéng)本已飙升至了(le)远超(chāo)之前(qián)几次(cì)债(zhài)限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和(hé)国会的两极分化(huà)，风(fēng)险比以前(qián)更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是受到中国买家不断增长的需求(qiú)的(de)提振，然(rán)后是(shì)银行(xíng)业危机和(hé)美国债务违(wéi)约引发的(de)避险需求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时(shí)候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数投资者(zhě)都认(rèn)为(wèi)，如果债务上(shàng)限(xiàn)之争(zhēng)僵持(chí)到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年(nián)期美国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而(ér)，对(duì)于如果美国政府真的跌落债务悬崖会(huì)发(fā)生(shēng)什么(me)，专业人士意(yì)见不(bù)一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者预计(jì)，如(rú)果发生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美(měi)国(guó)国(guó)债收益(yì)率上周收于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局(jú)推高了一些期限(xiàn)非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库券被认为最有可能被(bèi)延期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高(gāo)的是6月初左右到期的国库券，因为这批票(piào)据最为接(jiē)近美国(guó)财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月(yuè)1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政(zhèng)部能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期(qī)的(de)纳税和其(qí)他收(shōu)入措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期(qī)国(guó)库券的市场定价也表明(míng)了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局(jú)中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年(nián)期国债收益(yì)率推至了当(dāng)时的创纪(jì)录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们(men)确实看(kàn)到短期违约，市场反应(yīng)将(jiāng)给国会带来提(tí)高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗债务上限闹剧已经对(duì)美元造(zào)成了一(yī)些伤(shāng)害(hài)，41％的(de)人表示，如果美国(guó)政(zhèng)府违约，美(měi)元作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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