本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本(běn)面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大(dà)都(dōu)是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主(zhǔ)要从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代工服(fú)务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大(dà)陆收(shōu)入第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际(jì)知(zhī)名企(qǐ)业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始(shǐ)下(xià)游(yóu)面板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好(hǎo)的(de)时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术(shù)产业化整体解决方(fāng)案能力的高新(xīn)技术企(qǐ)业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生(shēng)产涂布(bù)机的(de)核心部件，涂布是(shì)继(jì)制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池(chí)生产前(qián)段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池(chí)涂(tú)布、氢(qīng)燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄(báo)膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩(jì)在21年(nián)爆发(fā)，22年业(yè)绩(jì)更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的(de)代工(gōng)服务(wù)的制(zhì)造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封(fēng)装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完(wán)整生产制(zhì)造(zào)平(píng)台，支持客户研发以及大规(guī)模(mó)量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司(sī)也(yě)预期(qī)23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然(rán)是要(yào)比那些已经(jīng)规(guī)模化完成有利润的公(gōng)司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业(yè)竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不(bù)太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料(liào)及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色和印花(huā)，经分(fēn)散(sàn)染料(liào)印染加(jiā)工的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业(yè)景气度(dù)也(yě)一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一(yī)直聚焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购后，公司(sī)继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车(chē)主要面向汽车行业的(de)整车善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么厂、经销商、服务站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决方(fāng)案、云(yún)服务、软件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增长，公司行业(yè)前景(jǐng)不算很(hěn)差(chà)，但公(gōng)司自身技术含量较低(dī)，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电力(lì)工(gōng)程技术服务及地理(lǐ)信息(xī)技(jì)术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要(yào)收入和利润来(lái)源。电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力(lì)相关(guān)工程提供(gōng)规划咨询、设(shè)计、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息设(shè)计咨询公(gōng)司，主要是电(diàn)力(lì)工程技术服务(wù)收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的国(guó)家电(diàn)网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领域(yù)提(tí)供(gōng)射频(pín)前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射频前(qián)端芯(xīn)片设计能力和(hé)集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的(de)设计能力，产品系列覆(fù)盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提(tí)供无(wú)线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要是消费电子(zi)，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要(yào)是大量研(yán)发投入，但高(gāo)研发下，公司(sī)毛利率极低(dī)，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值却(què)一路上(shàng)升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新(xīn)技术和专精(jīng)特(tè)新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司(sī)产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联(lián)交易占(zhàn)比越(yuè)来越高，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度极高的(de)军工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断未(wèi)来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一(yī)家互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景客户提供移(yí)动(dòng)互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分(fēn)发(fā)运营等(děng)综合运(yùn)营服务，为物联网相(xiāng)关(guān)场景提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话费(fèi)、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综(zōng)合型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖(mài)流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他(tā)通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司(sī)现(xiàn)金(jīn)流越来(lái)越差(chà)，且互联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大互联(lián)网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量(liàng)来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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