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吹埙为什么不吉利吹埙是有氧运动吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日(rì)讯（编辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货(huò)价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去(qù)年10月低点以来(lái)股价均接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀(pān)升，引来众多投(tóu)资者的目光(guāng)。国泰君安(ān)刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)复(fù)苏节(jié)奏与弹性优(yōu)于预(yù)期(qī)，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低(dī)基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预(yù)期提(tí)振长期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端(duān)消费者(zhě)黄(huáng)金投资保值需求(qiú)及加盟(méng)商补货需(xū)求有望(wàng)释放(fàng)；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同(tóng)店开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行(xíng)情(qíng)的可持续性，德邦(bāng)证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价来看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的不确(què)定性(xìng)等因(yīn)素(sù)均有望对金价形成长(zhǎng)期(qī)支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来看，预计今年三(sān)四季度(dù)婚庆旺(wàng)季将持续释放消(xiāo)费(fèi)需(xū)求。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头(tóu)公(gōng)司有望凭(píng)借精准的产品定位，创新性的产品设(shè)计，以及(jí)积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升市(shì)场占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现业绩增(zēng)长。当(dāng)前(qián)黄金珠宝板块估值基本处于(yú)历(lì)史中枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在(zài)研(yán)报中(zhōng)指出(chū)，预期(qī)国内金银珠宝市场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原(yuán)材料供应，中游的制造设计及下游的终端(duān)零售(shòu)环节，其中下(xià)游环节的附加值较高，盈利(lì)能力(lì)较强。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中(zhōng)指出，下游零(líng)售环节(jié)同(tóng)样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金品类(lèi)零售(shòu)毛利率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平(píng)，产业(yè)链附加值高，相关企业通过强势的渠道(dào)建设(shè)以提高市(shì)场份额，可以获得(dé)更(gèng)加优化(huà)的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争(zhēng)格(gé)局(jú)的角度来看，截至2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝行吹埙为什么不吉利吹埙是有氧运动吗业市占率前十的集团中，除(chú)了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登(dēng)集团(tuán)外其(qí)余(yú)8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部(bù)公(gōng)司(sī)周(zhōu)大(dà)福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年的市占率(lǜ)分(fēn)别(bié)达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超过了30％。