今年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了(le)基(jī)金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住(zhù)了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动(dòng)权益(yì)基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资(zī)在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在(zài)其(qí)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持(chí)在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大(dà)变化(huà)，前十(shí)大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成(chéng)长的一季(jì)报中写道(dào)，主要布(bù)局芯(xīn)片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突(tū)飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造(zào)成了(le)一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业(yè)绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也(yě)出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的(de)主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对(duì)对人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只可投港股的(de)兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)，对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受(shòu)关(guān)注(zhù)的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思路(lù)和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思(dù)。从该基(jī)金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比(bǐ)例达到食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部(bù)分(fēn)制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的(de)定价出(chū)现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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