芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端大幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人(rén)口只能(néng)将失业(yè)率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不(bù)要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也(yě)是抬高(gāo)失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要(yào)转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却(què)较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化(huà)都(dōu)不能忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨论(lùn)失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳(láo)动(dòng)力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是(shì)失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的(de)分(fēn)母基(jī)本不(bù)变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业(yè)率变动的是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计(jì)局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业和失(shī)业(yè)人数的(de)基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与(yǔ)去年基本(běn)持平，今年(nián)4月横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期(qī)多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)好于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月青年失(shī)业(yè)形势要(yào)好于去(qù)年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由于(yú)工作经验和技(jì)能(néng)相(xiāng)对不熟(shú)练，往往(wǎng)在(zài)企业(yè)裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年(nián)失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失(shī)业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例(lì)从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的(de)受教育程度也(yě)大(dà)致(zhì)类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业(yè)与青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的(de)特点(diǎn)，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业(yè)，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业(yè)吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业(yè)是过去十(shí)年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅(fú)均居(jū)前列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的(de)青(qīng)年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识(shí)密(mì)集型行业的青年失(shī)业率(lǜ)大(dà)多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育(yù)、科研(yán)服(fú)务(wù)、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出(chū)现(xiàn)分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大(dà)量(liàng)流向知识密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，年(nián)初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入(rù)长期下降通道(dào)，这将从(cóng)分母端(duān)推升(shēng)青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而(ér)后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部(bù)分增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数(shù)量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下降。根(gēn)据(jù)今年3月统计(jì)局披露的(de)青年就(jiù)业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄段的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在(zài)未来经济和(hé)就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)曾在发布会(huì)指出当月(yuè)“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势(shì)恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风(fēng)气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　失(shī)业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年(nián)我国(guó)人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大(dà)于(yú)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的(de)两个要点：一(yī)是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查正式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图月度劳动力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的(de)人口抽(chōu)样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每(měi)10年一(yī)次(cì)的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据(jù)质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因(yīn)素(sù)框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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