今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发(fā)了全(quán)行业所有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基(jī尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系)金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智(zhì)能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)领先(xiān)的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在(zài)一季(jì)报表(biǎo)示(s尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系hì)，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带(dài)动下(xià)，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观(guān)点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智能领域(yù)的(de)研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关(guān)公司(sī)在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回(huí)报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢(huī)复(fù)，未来需(xū)求端(duān)将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而(ér)算力几何级的(de)增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国(guó)半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后(hòu)，进一步(bù)的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一(yī)方面(miàn)在国内(nèi)设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却(què)取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路(lù)涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的(de)话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大(dà)涨以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全(quán)球(qiú)基(jī)金(jīn)分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布(bù)的(de)《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度(dù)的时(shí)间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进(jìn)第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个(gè)股(gǔ)在一(yī)季(jì)度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了(le)加仓(cāng)半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股(gǔ)票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积(jī)极(jí)的(de)态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信(xìn)息技(jì)术(shù)、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持(chí)有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初(chū)期(qī)，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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