分(fēn)析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市场货(huò)币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重要(yào)货币市场基金(jīn)监(jiān)管(guǎn)暂行(xíng)规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实(shí)施，从风险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易(yì)行为、规模控制、申赎管理等多方面对重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的(de)基金管理人提出(chū)了更为严格审(shěn)慎的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的风险(xiǎn)管理能力和透明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是(shì)，可能会对(duì)部分追求高收益的投资者(zhě)造成(chéng)一定影响。此外，预计全市(shì)场货币市(shì)场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)是指(zhǐ)因基金资产规(guī)模(mó)较大(dà)或者投资(zī)者人数较多、与其他(tā)金融机(jī)构或者金融产(chǎn)品关联性较强，如发生重(zhòng)大风险，可(kě)能对资本(běn)市场和(hé)金(jīn)融体系产(chǎn)生重(zhòng)大不利影响的货币(bì)市场基金(jīn)。

　　哪些(xiē)基金(jīn)会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基(jī)金满足下列任一条件的，基金管理(lǐ)人应当在10个(gè)工作日内主(zhǔ)动向中国(guó)证监会报告：基金(jīn)资产净值连续20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额(é)持有人数量连(lián)续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国证监会(huì)认(rèn)定的符合重要货币市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至2023年一季度末，市场上共有天弘(hóng)余额(é)宝(bǎo)货币(bì)、易(yì)方(fāng)达易理财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基金规模超(chāo)过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来看(kàn)，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币持(chí)有人达(dá)7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定(dìng)》实施(shī)后(hòu)，对于规(guī)模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监管要求(qiú)更加严格，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)需要增(zēng)强(qiáng)抗风险能(néng)力，并(bìng)明确风险防控与处置(zhì)机制。这将(jiāng)促使基金(jīn)公(gōng)司更加注重风险管理和(hé)产品合规性，提高(gāo)产品(pǐn)的透明度和(hé)稳(wěn)定(dìng)性，从而保(bǎo)护投资者(zhě)的利益(yì)。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》与(yǔ)资管(guǎn)新规一脉相承，都(dōu)是为了提升(shēng)资管(guǎn)机构的风险(xiǎn)管理能力，实(shí)现风下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖险(xiǎn)分散化，防止风(fēng)险过(guò)度集中(zhōng)、对(duì)金融安全产(chǎn)生不利(lì)影响。在提(tí)升风(fēng)控水平的前提(tí)下，引(yǐn)导高收益产品打(dǎ)破(pò)刚兑，高安全(quán)产品收益率回(huí)落至与其风险相匹配的合理水平(píng)。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回(huí)归本源的(de)主动类资管(guǎn)产品迎来发展良机，财富管(guǎn)理行业百花齐(qí)放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市(shì)场基金(jīn)的附加监管要求，指出基金管理人应(yīng)当遵循(xún)长期稳健的(de)经营(yíng)和(hé)投资理念，确保自身(shēn)投(tóu)资研究、人(rén)员配(pèi)备(bèi)、系(xì)统运营(yíng)、客户服(fú)务、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)与危机(jī)应对等方面的(de)能力水平与重要(yào)货币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得(dé下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖)注(zhù)意的是，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的(de)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)不得少于2人(rén)。在薪(xīn)酬考核方(fāng)面，基(jī)金管(guǎn)理人的高级管理人员、基金经理等相关人员的考(kǎo)核评(píng)价、薪酬激励等不(bù)得直接(jiē)或者间(jiān)接(jiē)与重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持(chí)有一家公司发行的证券市值不得(dé)超过(guò)基(jī)金资产净值的(de)5％；投资于具有(yǒu)基金托(tuō)管(guǎn)人资(zī)格的同一商(shāng)业(yè)银行发行的金(jīn)融工(gōng)具占基金资产净值(zhí)的比(bǐ)例不(bù)得超过15％；主动投资(zī)于(yú)流动性受限(xiàn)资产的规模(mó)合(hé)计不得超过基(jī)金(jīn)资产净值的 5％；投资组(zǔ)合(hé)的平(píng)均剩余期限不(bù)得超过90天；投资(zī)组合(hé)的杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行(xíng)为(wèi)管(guǎn)理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出现(xiàn)接受(shòu)单一投资者申购申请后(hòu)导(dǎo)致其持有份额超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基金管(guǎn)理(lǐ)人、基金托(tuō)管人(rén)每月从重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的管理费、托管费中(zhōng)计提的风险准备金(jīn)比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金(jīn)融(róng)防风险的重要(yào)举措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大(dà)、投(tóu)资者数(shù)量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵一(yī)发而动全身”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事件时，可(kě)能会对金融市(shì)场的(de)流(liú)动性安全产生冲击。《暂行规(guī)定》无论是从考核(hé)机制，还是(shì)从投资比例、久期、可变现(xiàn)资产的限制，都是(shì)为(wèi)了(le)更高(gāo)流动(dòng)性考虑，重要货币市场基金防范流动性风(fēng)险(xiǎn)的能(néng)力将(jiāng)进一(yī)步(bù)提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货(huò)币(bì)市场基金类似(shì)的(de)流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在重要货币市场基金的(de)风险防控和(hé)监(jiān)督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也(yě)做出了(le)明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金(jīn)管理人应当(dāng)综合评估重要货(huò)币市场(chǎng)基金各类风(fēng)险的成因、表现及影响，会同相(xiāng)关市场主体共(gòng)同制定(dìng)合理有(yǒu)效的风(fēng)险应对预案。风险(xiǎn)应对(duì)预案应当(dāng)报(bào)中国证监会备案，中(zhōng)国证监会对(duì)风险(xiǎn)应对(duì)预案的有效性、合(hé)理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要货币市(shì)场基金(jīn)发生重大风(fēng)险的，由中国(guó)证监会牵头(tóu)相关部门成立风(fēng)险处(chù)置小组，督(dū)促基金管理人及(jí)相关市场主体依据风(fēng)险应(yīng)对预案(àn)等对重要货币市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资者(zhě)有什么影(yǐng)响？

　　有业内人士(shì)对记(jì)者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提高(gāo)货币基金的风险管理能力(lì)和透(tòu)明度，降低(dī)投资(zī)风险。但是，可能会对部分投(tóu)资者造成一定影(yǐng)响，例如可能会对(duì)一些追求高收益的投资者造成一定冲击(jī)。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货(huò)币基金规模较小(xiǎo)的产品(pǐn)退出市场，投资者需要注意选择合(hé)适(shì)的(de)产品。

　　“《暂行规(guī)定》有(yǒu)利于保护低风险偏好(hǎo)的投资者(zhě)。相对(duì)于(yú)其他资管产(chǎn)品，货币市(shì)场基(jī)金具有(yǒu)着投(tóu)资者数量庞大(dà)，风险偏好(hǎo)较低的特点。部分规模较大(dà)的货币规模基金如出现风险事(shì)件，或(huò)将对社会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》提升了重要货币市场基(jī)金的资产(chǎn)安全要求，有(yǒu)利于保护投资(zī)者(zhě)利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的规范化、标准化、投资分散化(huà)、安全化程度将有提升(shēng)，未来(lái)是否在公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可(kě)能是(shì)投(tóu)资者选择考量的潜在背(bèi)书因素(sù)之一。预(yù)计(jì)全市场(chǎng)货(huò)币(bì)市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

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