金(jīn)融界(jiè)5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗(zōng)商品跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压(yā)力进一步趋(qū)缓。结合此前发布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来(lái)看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息已然成(chéng)为(wèi)一种共(gòng)识(shí)，因此本(běn)周在美(měi)联储(chǔ)越来越多官(guān)员(yuán)为鹰派站台的情(qíng)况下(xià)，预计(jì)从加息结束到(dào)降(jiàng)息周期开启，仍有近一(yī)个(gè)季度的(de)时间，在此期间将面临经(jīng)济和政(zhèng)策(cè)的(de)不确定性，贵金属部分回(huí)吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上(shàng)周(zhōu)初请失业金(jīn)人数升至2021年(nián)以来的(de)最高(gāo)水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时(shí)国内社融超预期下(xià)滑，白(bái)银(yín)因工(gōng)业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)与有色金属走(zǒu)势(shì)拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前(qián)期(qī)强(qiáng)调从宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后(hòu)会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经(jīng)济数据疲(pí)软增(zēng)加(jiā)美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风(fēng)险依然利好(hǎo)贵(guì)金属(shǔ)，但(dàn)是(shì)美元(yuán)指数大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行(xíng)，拖累(lèi)工业属性较强的白(bái)银走势(shì)，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色(sè)金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的(de)空间(jiān)，首先关(guān)注(zhù)24美(měi)元/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置(zhì)将会(huì)鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前(qián)偏弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继续等(děng)白银行情企稳(wěn)再低(dī)位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避(bì)险(xiǎn)需(xū)求(qiú)，美联(lián)储政策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美债鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的走(zǒu)势偏(piān)弱(ruò)，贵金属持续走(zǒu)强，当前(qián)继续关注(zhù)调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银(yín)行业风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央(yāng)行购(gòu)金持(chí)续等(děng)宏观因(yīn)素下(xià)，黄金将会(huì)不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢(féng)低做多配置依然是核(hé)心建议。

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