金(j什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语īn)融界5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比上年同(tóng)期(qī)高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多(duō)2729亿元。其(qí)中，对实体经济(jì)发(fā)放的人民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外(wài)币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿(yì)元，同比少减441亿元(yuán)。

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　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金(jīn)融企(qǐ)业(yè)存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元(yuán)，非银行业金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余(yú)额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存(cún)款13个月(yuè)以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回(huí)表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二(èr)季度同样处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于(yú)居(jū)民(mín)贷款(kuǎn)13什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下：在经历了一季度的(de)爆发式增长后，信贷在(zài)4月(yuè)明显回落(luò)。从结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过(guò)企业(yè)中长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落(luò)可能是(shì)因为一季度透支了部分银行信贷额度和企业信贷需(xū)求，而且4月地(dì)产销售也边际走弱。社(shè)融增速(sù)与上月持平，非(fēi)标融(róng)资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数(shù)下(xià)回落。

　　申万宏源(yuán)申(shēn)万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因居民(mín)存款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首次(cì)转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更可能(néng)重回表外(wài)资产，而非(fēi)用(yòng)于(yú)消费，消费在二季度(dù)同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来(lái)首(shǒu)次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流(liú)出而(ér)非企(qǐ)业(yè)活(huó)期(qī)存(cún)款大幅(fú)改善，和地产销售(shòu)的再(zài)度(dù)转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币(bì)存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证(zhèng)券认(rèn)为是季节性(xìng)波动(dòng)。因为银行倾向于让理财产品在季末到期(qī)，使(shǐ)资金回流(liú)成存款(kuǎn)，以应对(duì)考核(hé)，然后(hòu)在下季初发行新的理财产品承接。因此居民(mín)存款(kuǎn)在季末季初(chū)常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃度(dù)有所提升(shēng)。

　　招商宏观与中信证券看法较为(wèi)一(yī)致，招商宏观表示居民存(cún)款(kuǎn)减少符合季节性规(guī)律。在(zài)本月(yuè)数据(jù)中，居民端出现了新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩的情况。从历史规律来看(kàn)，4月(yuè)及7月一般是居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无(wú)法从4月(yuè)数(shù)据得出(chū)类(lèi)似居(jū)民(mín)加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对(duì)于居民存(cún)款的去向(xiàng)问题，申万(wàn)宏源(yuán)分析认为4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少更(gèng)可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观(guān)表示(shì)在放(fàng)缓的信贷投(tóu)放中，结构特征依然(rán)明显。企业中长(zhǎng)期贷(dài)款贡献了新增信贷(dài)的绝大部分，居民端中长期信贷出现收(shōu)缩。这种结构(gòu)特征反映(yìng)了居民端在前期购房需求脉冲式释(shì)放后信心仍然不足(zú)的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居(jū)民端新增(zēng)信贷量会持(chí)续(xù)维持在低(dī)位。

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