自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场(chǎng)内资金(jīn)的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价(jià)值的(de)认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板(bǎn)块(kuài)性价(jià)比也(yě)在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗)居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入(rù)预(yù)期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能源板块的(de)增(zēng)速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性宽基(jī)，今(jīn)年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同(tóng)时盈利(lì)估(gū)值(zhí)匹配度(dù)依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业(yè)的(de)反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直(zhí)言(yán)。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一(yī)段时(shí)间(jiān)，半(bàn)导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分(fēn)别酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与(yǔ)需求(qiú)的(de)错配使得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯(xīn)片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆发性(xìng)需(xū)求(qiú)由产业链下(xià)游传导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂(chǎng)商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要(yào)警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的(de)负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会(huì)需(xū)要看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二季度(dù)及(jí)二(èr)季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地(dì)释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩(suō)产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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