美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选项，其(qí)中包括(kuò)资(zī)产(chǎn)出售(shòu)，可能出售所有业(yè)务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息(xī)。本(běn)周三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在(zài)买家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的(de)该行股价盘(pán)后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)发布声明确认(rèn)了(le)周三的(de)媒体消息，称在和(hé)多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经(jīng)增长，在第一共和银行被出(chū)售(shòu)后(hòu)，该行(xíng)并未经(jīng)历(lì)超(chāo)出正常水平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chā云n是哪里的车牌号o)60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停(tíng)交易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)此(cǐ)后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战(zhàn)略选(xuǎn)项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区银行危机火上浇油(yóu)的(de)第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道(dào)琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员会就近期大(dà)型(xíng)银行(xíng)倒(dào)闭事件举(jǔ)行(xíng)听(tīng)证(zhèng)会(huì)。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专家表示，管理(lǐ)不善(shàn)是导致破产的主要(yào)原因。美(měi)国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签(qiān)名(míng)银行(xíng)和第(dì)一共和银行有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密(mì)集(jí)型的(de)科技(jì)以及(jí)生物医学初创企业；第一共(gòng)和银行集中于财富(fù)管理；而签名银行则有大量的数字(zì)资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家(jiā)们明确将最近银行倒(dào)闭(bì)潮(cháo)归(guī)咎于(yú)行政管理不(bù)善(shàn)，同时他(tā)们担心银(yín)行倒闭(bì)会(huì)将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存(cún)在(zài)监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几天银行股大幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监(jiān)控(kòng)“健康银行(xíng)面(miàn)临的(de)做空压力(lì)”。美(měi)股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据，做空(kōng)者(zhě)仅在(zài)周四就通过做空某些地区(qū)银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增(zēng)加和股(gǔ)市(shì)波动(dòng)已(yǐ)引起官员及监管机构越(yuè)来越(yuè)多的(de)关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国(guó)银行体系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的美国(guó)人担心(xīn)他们在银(yín)行或其他金融机构账户上(shàng)的钱的(de)安全(quán)。总共有48％的(de)美国成(chéng)年人表(biǎo)示他(tā)们(men)担心自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的(de)人为“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的人(rén)为“比(bǐ)较”担(dān)心。这(zhè)些最新(xīn)数(shù)据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不(bù)久的(de)数据相似。当时有45％的美(měi)国成(chéng)年人表(biǎo)示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度担心自(zì)己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较为平静的时(shí)期测量(liàng)过这一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解决(jué)后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这表明对存款(kuǎn)安(ān)全的高度担忧(yōu)可(kě)能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到(dào)一架无人(rén)机(jī)袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一(yī)处(chù)位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的(de)伊里(lǐ)斯(sī)基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无(wú)人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过(guò)火(huǒ)面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造成人员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基(jī)点

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币政策会议，决(jué)定将欧(ōu)元区三大关(guān)键利率均上调25个基点。主要再融(róng)资(zī)利率、边际借贷利率和存(cún)款机制(zhì)利率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月(yuè)以来已连续7次上调(diào)关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要(yào)将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧(yōu)压制，外盘(pán)原(yuán)油大(dà)幅下(xià)跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加(jiā)息(xī)，本轮(lún)已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰(shuāi)退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴(bào)跌主要受(shòu)到宏观(guān)避险情绪的影响，原(yuán)油市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更多体现的是金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)。一方面，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再(zài)度出现破产银(yín)行，造(zào)成美(měi)国(guó)股市下滑(huá)，原(yuán)油作为大宗商品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏(hóng)观(guān)集中避险，主要还(hái)是与(yǔ)美国(guó)银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍(réng)未解决，市场担心该问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对(duì)此发布的一份评估文件警告称(chēng)，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形(xíng)下(xià)，美(měi)国经济都(dōu)将进(jìn)入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前(qián)美(měi)国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的(de)宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级别(bié)演变成周度级别(bié)的拉(lā)升行情(qíng)。如(rú)果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的(de)关(guān)注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重(zhòng)留(liú)意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制(zhì)造业、服(fú)务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示(shì)在利率上升和通胀居高(gāo)不下(xià)的情况下，美国经济(jì)难以获得(dé)动能。叠加美国就业市(shì)场招聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临(lín)的风险正在上升。而在(zài)此次美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派(pài)，称(chēng)美联储致(zhì)力于(yú)实现2％的通胀目(mù)标(biāo)，是否停止加息取决于数据。美(měi)联储将从通(tōng)胀、就业、市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)三方(fāng)面探索货(huò)币政策路径(jìng)，如果6月初之前(qián)高(gāo)利率带来的(de)风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于美联储是否会在(zài)接(jiē)下(xià)来的议息会(huì)议(yì)中暂停加(jiā)息，以及降(jiàng)息开启的时间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近期(qī)原(yuán)油盘面(miàn)连(lián)续大(dà)跌(diē)的情况与3月中旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚至(zhì)驱动上也有较高(gāo)的(de)相似性。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不(bù)同点(diǎn)有两个：一是(shì)此次宏(hóng)观避险还有一部分债务上限的加成；二(èr)是当前原油基(jī)本(běn)面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位(wèi)筑(zhù)顶(dǐng)后回落(luò)，盘面上(shàng)的表现是(shì)连续收出长(zhǎng)下影(yǐng)线(xiàn)。因(yīn)此，近期原(yuán)油盘面也要(yào)重点(diǎn)留意(yì)是否(fǒu)会(huì)重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面看(kàn)，短(duǎn)期原油(yóu)尚(shàng)不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存(cún)减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经(jīng)连续(xù)五周出现(xiàn)大幅(fú)减(jiǎn)少(shǎo)，而美国即将进(jìn)入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入(rù)“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定油价(jià)进行着各种(zhǒng)努力，虽(suī)然(rán)实际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小于(yú)需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后市(shì)，郑梦(mèng)琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多因素(sù)指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原(yuán)油还是振荡格局，价格向下逼(bī)近年(nián)内(nèi)低点，短(duǎn)线观察前低(dī)的支撑力(lì)度。未来(lái)能否驱(qū)动(dòng)原油破位向下(xià)，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪(xù)的持续蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周线级别的(de)行(xíng)情。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储(chǔ)年(nián)内加息基本全部落地，后(hòu)期将不(bù)再存(cún)在加息(xī)对大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)压制的(de)预期(qī)，情(qíng)绪(xù)上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段时间观(guān)察，情(qíng)绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本面上(shàng)，市场对(duì)经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的(de)定论(lùn)，但(dàn)用(yòng)油旺季即将到来，短期内(nèi)将会支撑(chēng)油价(jià)。“综合来看，目(mù)前(qián)原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个(gè)交(jiāo)易日(rì)大幅(fú)下(xià)行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介(jiè)绍(shào)，相(xiāng)较原油而(ér)言(yán)，沥青(qīng)走势偏强(qiáng)。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易许可(kě)证延(yán)长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至(zhì)欧(ōu)洲和美(měi)国的(de)问(wèn)题依然存(cún)在，沥青原(yuán)料供应减少(shǎo)，稀(xī)释(shì)沥青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成(chéng)本(běn)端(duān)原(yuán)油价格下跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持续高(gāo)位，对比往年同(tóng)期数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱(ruò)。”中信建投期(qī)货(huò)能化分析(xī)师董丹(dān)丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供应端总(zǒng)计(jì)划(huà)排产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本装置(zhì)检修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和(hé)广(guǎng)西东油(yóu)恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季度受沥(lì)青生产利润(rùn)较好影响，国内沥青装置(zhì)开工(gōng)率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当(dāng)前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金(jīn)信期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩(suō)预(yù)期，后(hòu)续(xù)关(guān)注(zhù)国(guó)内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入(rù)雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表(biǎo)现。从下游行业(yè)的开(kāi)工率看，道路需(xū)求(qiú)表现(xiàn)偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占(zhàn)比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且随着气(qì)温的回(huí)升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为，近(jìn)期沥青价格波(bō)动(dòng)的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不(bù)突出云n是哪里的车牌号。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预计原(yuán)油仍(réng)维持弱势(shì)运(yùn)行。在(zài)此背(bèi)景下，沥青价格也难有较强的(de)表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随原油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青(qīng)估值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下移，沥(lì)青综(zōng)合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库(kù)存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具备(bèi)施工条(tiáo)件，刚(gāng)需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥(lì)青期价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需(xū)关注沥(lì)青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端的(de)跌幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产中大(dà)期货(huò)研究(jiū)院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现货(huò)市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤现(xiàn)金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局(jú)将(jiāng)慢慢发(fā)生改变，PX与石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中(zhōng)下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将提(tí)升10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂(liè)解(jiě)价(jià)差(chà)开(kāi)始回落(luò)，芳烃(tīng)调油(yóu)需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽(suī)然(rán)5月(yuè)新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但由于(yú)高加工差(chà)下装置开工较(jiào)为积极，实际检修力(lì)度有待观察(chá)。而(ér)且，亚东石化(huà)和英力士重启提(tí)负，桐(tóng)昆新产能释(shì)放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油(yóu)库存进入4月后(hòu)去(qù)化力(lì)度(dù)放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有助于带动(dòng)部(bù)分装置开工(gōng)，且随(suí)着集中检修将进入尾声(shēng)，预(yù)计5月(yuè)底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有(yǒu)所恢(huī)复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回升(shēng)明显(xiǎn)，而国内(nèi)部(bù)分PX装置负(fù)荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油需求不(bù)及(jí)预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差(chà)进一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下(xià)价(jià)格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价格(gé)企(qǐ)稳情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油需求旺(wàng)季是否(fǒu)实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再(zài)起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工下滑(huá)的利(lì)空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出现了周度回升的(de)态势(shì)。最(zuì)大的(de)利(lì)空(kōng)因素在于(yú)PX与石(shí)脑油价(jià)差的压缩，目(mù)前两者价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价格走势看，也(yě)很(hěn)可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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