为了让自己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司(sī)股价，以(yǐ)便后续自(zì)己(jǐ)减持(chí)获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此操纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文(wén)化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们(men)所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得(dé)泽(zé)广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供(gōng)资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联(lián)合其他市(shì)场(chǎng)资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这(zhè)场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集(jí)中出(chū)货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动(dòng)人中一(yī)方(fāng)存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚(fá)款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)二(èr)人不(bù)存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇(huì)入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

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