本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题(tí)是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速(sù)布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基金产品成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低(dī)于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大(dà)估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个指数基(jī)金相继(jì)成立(lì)，这使得北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收(shōu)益(yì)为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市场本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　五的大写是什么　一是(shì)北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的(de)中小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多(duō)北(běi)交所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增(zēng)长速(sù)度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四(sì)季(jì)度(dù)以来北(běi)交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分(fēn)交(jiāo)易费(fèi)率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份(fèn五的大写是什么)正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这(zhè)个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特(tè)新企业(yè)的难度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)的公五的大写是什么(gōng)司获得重估可能性较大。

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