金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人(rén)净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆(bào)发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五(wǔ)大(dà)贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住(zhù)友商事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何(hé)其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本(běn)商社的(de)决定其实非(fēi)常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在(zài)日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商社(shè)的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，增至美(měi)国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润(rùn)在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研报(bào)中指出在过去的(de)三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中心(xīn)。但(dàn)其并(bìng)没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在(zài)国际格局大变化的(de)背(bèi)景下，日本经济的(de)边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上的重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势(shì)固(gù)然不可避(bì)免，但良好的(de)医疗体系以及人工智(zhì)能的(de)发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度(dù)上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月(yuè)底，东(dōng)京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大(dà一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求(qiú)上市(shì)公司提高(gāo)企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮(cháo)。

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