在华尔街经济学(xué)家(jiā)和央行官(guān)员争论美国经济是(shì)否以及何时会陷入衰退(tuì)之际(jì)，大型基金经理们并没有坐等答案揭晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了解到，越来越(yuè)多(duō)的专业选股人士将资金从(cóng)银行等对经济(jì)敏感的股票中撤(chè)出，转(zhuǎn)而投(tóu)资公用事业和基(jī)本消费品等在经(jīng)济低迷时期被视为(wèi)具有弹(dàn)性的(de)股票。

　　美国银行(xíng)汇(huì)编的数据显示，同时做多和(hé)做空的对冲基金(jīn)已将其周期性(xìng)股票与防御性(xìng)股票的比例(lì)降至至(zhì)少2012年(nián)以来的最低水平。对于只做多的基(jī)金经理(lǐ)来说，他们对周期性公司(这些(xiē)公司的命运取(qǔ)决(jué)于商业周期的(de)起伏)的相对敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这一(yī)切(qiè)都突(tū)显了(le)主动投(tóu)资领域(yù)的(de)悲观情(qíng)绪仍在加(jiā)剧，尽管美股从去年10月低(dī)点反弹，增加了(le)5万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　总而(ér)言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美国(guó)银行策略师表示，主动(dòn东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故g)选(xuǎn)股者“为2009年(nián)式(shì)的(de)衰(shuāi)退做好(hǎo)了准备”。

　　周期股(gǔ)相(xiāng)对防御(yù)股的比例降至近10年低点

　　最近对防御(yù)股的偏好与去(qù)年不同，当时对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧紧(jǐn)东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故抓住(zhù)周期股。这一立场表明，人(rén)们相(xiāng)信美联(lián)储(chǔ)有能力(lì)通过积极的抗(kàng)通(tōng)胀行(xíng)动实现软着陆。现在，这(zhè)种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数据(jù)进一(yī)步证明，专业人士持续(xù)看空股市(shì)。在美(měi)国银行4月份对基金经东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故理的最(zuì)新(xīn)调查(chá)中，现金持(chí)有量(liàng)保持在(zài)较高(gāo)水平，相对于股票，债券(quàn)比2009年以来的(de)任何时候都更受青睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上周(zhōu)表(biǎo)示，在市场开(kāi)始逃离时，只做(zuò)多的基金被(bèi)迫(pò)成为(wèi)FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值得注意的是，选股者的谨慎态(tài)度(dù)与基于图表信号配置(zhì)资产的计算机驱(qū)动策略形(xíng)成了鲜明对(duì)比。由(yóu)于股市稳步上涨和市场波(bō)动性下(xià)降(jiàng)，趋势追踪基金(jīn)和波动性目标基金等系统性(xìng)资金管(guǎn)理公司(sī)近几个月增加了(le)股票持有量。

　　德意志(zhì)银行(xíng)的投资(zī)者仓(cāng)位模型最能说明这种分歧立场。德意志银(yín)行称，量(liàng)化基金(jīn)继续抢购股票，而自由裁量投资者的敞口已降至一年(nián)区间的底部。

　　看空(kōng)者将 2023 年股市反弹的很大一(yī)部分归因于那些对价格不敏感的量化(huà)投资者，他(tā)们别无选(xuǎn)择，只能在股价上涨时买入(rù)股(gǔ)票。看空者还警告称，持续数月的股市反(fǎn)弹(dàn)是不可持续的。由于标普500指数几次突破(pò)4200点的(de)尝试都(dōu)以失败告(gào)终，缺乏(fá)动(dòng)能(néng)可(kě)能会限制量(liàng)化基(jī)金(jīn)的(de)需求。另一(yī)方(fāng)面，新一轮(lún)的抛售(shòu)可能会促使量化基(jī)金改变(biàn)路线，并退(tuì)出股市。

　　好于预期(qī)的经济数据和(hé)企业财报也提振股市(shì)。尽管各公司(sī)在本(běn)财报季的业绩超出预期，但目(mù)前来看，这还不足以(yǐ)让美国(guó)企业重回(huí)增长轨道。就连美联(lián)储官(guān)员也预测今年晚(wǎn)些时候会出(chū)现“温和衰退”。

　　不过，美国银(yín)行(xíng)的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴(jiàn)，过早地为经(jīng)济衰退做准备而(ér)采(cǎi)取防御措施，最终可能会付(fù)出(chū)高昂的代价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最(zuì)具周期性的行(xíng)业往(wǎng)往在衰退前的6个月内表现优异。直到真正的经(jīng)济衰退到来，防御性股票才开始大(dà)放(fàng)异彩，尽(jǐn)管(guǎn)它们的领先(xiān)地位通常会在(zài)下行周期结束前逆转。

　　美国银行的(de)经济学家预(yù)计，美国经济(jì)衰退将从(cóng)第三季度开始。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故