金(jīn)融界4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘(pán)收盘(pán)，商品期(qī)货(huò)跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期(qī)货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆量 向上无驱(qū)动 玻璃(lí)行情(qíng)波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但(dàn)是(shì)驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段(duàn)。前(qián)期我们(men)做空纯(chún)碱的(de)原因(yīn)在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存(cún)在累库和订(dìng)单(dān)下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几(jǐ)周(zhōu)现货(huò)也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的(de)驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预(yù)计不(bù)大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的(de)驱动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造(zào)成现货的趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期(qī)确难见得。策(cè)略(lüè)上(shàng)，SA现货存(cún)在企(qǐ)稳(wěn)的迹象(xiàng)，但是驱动依(yī)旧是(shì)等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上都是(shì)相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这(zhè)一点和(hé)下游反馈和(hé)实际地产(chǎn)的表现并不(bù)匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原片库(kù)存基(jī)本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还(hái)是得(dé)考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在(zài)压缩原片库存(cún)的可能性。但是(shì)从(cóng)近期的现(xiàn)货(huò)反(fǎn)馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现(xiàn)货价格(gé)，产(chǎn)销维持在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路(lù学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分)。

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