财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者(zhě)从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的(de)名(míng)义，要求(qiú)公司(sī)调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保险行(xíng)将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》业协会以及多家保险公司开展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利(lì)率和分红水平(píng)等(děng)公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其(qí)中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会(huì)的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基(jī)本就(jiù)降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研(yán)究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》(nèi)人士(shì)对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券(quàn)投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资(zī)产为主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票(piào)和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调(diào)整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非(fēi)银团队(duì)此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身(shēn)保本属性有望进一步强化。将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》p>

　　实(shí)际(jì)上，监(jiān)管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利(lì)率调(diào)整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场(chǎng)来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代(dài)，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力(lì)，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国(guó)审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端(duān)主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的(de)方式(shì)来避免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下调演示(shì)利率、分产品调(diào)整评(píng)估(gū)利率(lǜ)等降低负债端成本。

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