国(guó)内“五一”假期来了，但海外市(shì)场风险(xiǎn)依旧不容忽视(shì)。在(zài)美国多(duō)项重要(yào)经济数据出炉后(hòu)，美(měi)联储也将召开(kāi)5月议息会议，市场普遍预(yù)期(qī)将继续加息25BP。在利好利(lì)空消息交织(zhī)下，节(jié)后市场走(zǒu)势将(jiāng)如(rú)何演绎？

　　美国(guó)第一(yī)共和银(yín)行股价已累计(jì)下(xià)跌90％以上

　　截至周五收盘，美国第一共(gòng)和(hé)银行的(de)股价收跌43.2％，盘(pán)中一(yī)度腰斩，且多次(cì)触(chù)发停牌，原因是达成救助协(xié)议(yì)以维持该(gāi)银行运营的希望在变得渺茫。该股今(jīn)年(nián)已下跌90％以上。消(xiāo)息人(rén)士称(chēng)，该(gāi)银(yín)行很有可能会被美国联邦(bāng)储蓄保险公司（FDIC）接管。

　　根据美媒报道，自美国第一共和银行公布(bù)其(qí)第一季度存款下降40.8％至1045亿美元后，该银行(xíng)股价在接下来的两天内下跌超过60％，创下历史新(xīn)低。目前包括来自美国(guó)联邦(bāng)储(chǔ)蓄保(bǎo)险(xiǎn)公司、财政部和美(měi)联(lián)储的(de)官(guān)员正在(zài)与其(qí)他银行进行协(xié)调会(huì)议，为第一(yī)共和银行制定救助计划。

　　美联储反省硅谷(gǔ)银行倒(dào)闭，寻求大(dà)范围加强银行规(guī)管

　　在当地时间4月(yuè)28日公布的(de)内部审查报告中，美联(lián)储承认，对于上月(yuè)硅谷银行的(de)倒闭案，美联储难辞其咎，倒闭既源于该(gāi)行自身(shēn)风险(xiǎn)管理薄弱，也(yě)和美联(lián)储的审查督(dū)导行动拖沓有关。

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，银行业审(shěn)查员未能采(cǎi)取有(yǒu)力行动解决硅谷银行(xíng)越来越多的问(wèn)题(tí)。美联储负责金融业监(jiān)管的副主席巴(bā)尔（Michael Barr）在(zài)报告中称，审查员(yuán)未能充分认(rèn)识到，随(suí)着硅(guī)谷银行(xíng)的(de)规模(mó)扩大(dà)、复杂性增加，该行变得(dé)有多么不堪(kān)一击。他们(men)的确发(fā)现了风险，却没有采取(qǔ)足够的(de)措施，保证该(gāi)行足够迅速地解决问题。

　　报告中，巴(bā)尔总结硅(guī)谷银行倒闭有(yǒu)四大成因，其中三点都和美联储监(jiān)管不(bù)力(lì)有关。他说，美(měi)联储监管(guǎn)者的错(cuò)误部分源于，特朗普执(zhí)政时(shí)的金融业改革普遍放(fàng)松(sōng)了对中等银行的规管。

　　巴尔还提到，美(měi)联储(chǔ)的(de)文化转变似乎导致(zhì)联储(chǔ)的(de)监管(guǎn)变得更宽松。这些(xiē)变化(huà)体现(xiàn)在降低标准、增加复杂性，以及(jí)监管方式(shì)不够自信果(guǒ)断(duàn)，它们(men)阻碍了(le)有效的监管。

　　美联储认(rèn)为，其银行业审(shěn)查(chá)员已经确定了硅(guī)谷银(yín)行存在导致其倒(dào)闭(bì)的一大问题——利率相关风险，但美联储(chǔ)自身的流程“过(guò)于(yú)审(shěn)慎”，侧重在采(cǎi)取行动(dòng)以(yǐ)前(qián)累(lèi)积过多的证据(jù)。

　　美(měi)联储的数据显示，截至(zhì)倒闭时(shí)，硅谷银行收到31项监管机构的(de)公(gōng)开审查报告或(huò)警告，数量(liàng)是其他银行的三倍。报(bào)告称，随着硅(guī)谷银行壮大，近些年美联储忽(hū)视了范围更广的问(wèn)题，比(bǐ)如该行多年(nián)来一直突破内部(bù)风险限(xiàn)制，其采用(yòng)的流动性(xìng)指标(biāo)却显示，存款基础(chǔ)稳(wěn)定，其利率(lǜ)相关风(fēng)险还被评为令人满意(yì)。

　　巴(bā)尔透露，美(měi)联储将重新审查，适用于(yú)资产超过千(qiān)亿(yì)美元银行的一系列规定，包(bāo)括压力测试和流动性要(yào)求，将重新评估，怎样监督(dū)和监管一家银行对利率流动性(xìng)风(fēng)险的风控。

　　巴尔说，硅谷银行(xíng)倒闭表(biǎo)明，需(xū)要(yào)对范围(wéi)更广泛(fàn)的银行(xíng)强化适用的标准，联(lián)储(chǔ)应考(kǎo)虑，让更大范围的(de)银(yín)行适用标准(zhǔn)和的流(liú)动性规定。他呼吁，重新评估，对(duì)于(yú)超过25万(wàn)美元(yuán)联邦保险上限的银(yín)行存款(kuǎn)，监管方的处理方。

　　巴(bā)尔认为(wèi)，美联储应要求更(gèng)广泛(fàn)的银行考虑(lǜ)到可出(chū)售证券的未实现损益(yì)，以(yǐ)便(biàn)让(ràng)银(yín)行的(de)资本(běn)要(yào)求更好地匹配其(qí)财务状况和风险。他(tā)暗示，对资(zī)本规划和风险管理不足的公司(sī)，美联储可能增加资本(běn)或流动性的要求，或(huò)者限(xiàn)制(zhì)股票(piào)回(huí)购、股息支付或高管薪酬。

　　美总(zǒng)统拜登批准(zhǔn)内华达州和佛罗里(lǐ)达(dá)州重大灾(zāi)难声明

　　据央视(shì)新闻消息，根(gēn)据美国(guó)白(bái)宫当(dāng)地时间4月28日的声(shēng)明，美国总统拜登批准内华达州(zhōu)重大灾(zāi)难声明，他下(xià)令为(wèi)3月8日至3月(yuè)19日期间受冬季(jì)风暴影响(xiǎng)的地区提供联(lián)邦(bāng)援(yuán)助(zhù)。

　　此外，拜登还于27日晚批(pī)准佛(fú)罗里达州重大灾难声(shēng)明，他下令为(wèi)4月12日至(zhì)4月14日(rì)期(qī)间受严(yán)重风暴影响的地区提供(gōng)联邦援助。

　　联邦援助(zhù)资金可在(zài)成本分(fēn)担的(de)基础上提供给州政(zhèng)府(fǔ)和符合条(tiáo)件的地方政府以及某(mǒu)些私人(rén)非营利(lì)组织，用(yòng)于受(shòu)灾害影响(xiǎng)地区的应急(jí)和修复(fù)工作。

　　欧盟与波兰等五国就乌克兰农产品相关事宜达(dá)成(chéng)原则(zé)性协议

　　据央视新闻消息(xī)，当地时(shí)间28日，欧(ōu)盟委员会(huì)执(zhí)行副(fù)主席东布罗夫斯(sī)基斯(sī)对外宣布(bù)，欧(ōu)委会已与保加利亚、匈(xiōng)牙利、波兰、罗马尼亚和斯洛(luò)伐克就乌克兰农产品相(xiāng)关事(shì)宜达(dá)成(chéng)原则性协议(yì)。

　　东布罗夫斯基斯(sī)表示(shì)，欧盟(méng)已(yǐ)采(cǎi)取(qǔ)行动解决欧盟成员国和乌克兰(lán)农民(mín)的担忧。具体措(cuò)施包(bāo)括推动波兰(lán)、斯洛(luò)伐苏修是什么意思，苏修是什么意思克、保加利亚等国撤回针对(duì)乌(wū)农(nóng)产品的单边措施(shī)。从欧盟(méng)层面对(duì)小(xiǎo)麦、玉米、油菜籽、葵花(huā)籽等4种农产品实施保障措(cuò)施。为5个受影响的(de)成员国农民(mín)提供1亿欧元的一揽子支持(chí)。此外，欧盟将继(jì)续推进包括葵花籽油等产(chǎn)品(pǐn)的倾销调(diào)查。欧盟将进一(yī)步确(què)保乌克兰农产品(pǐn)通(tōng)过(guò)欧盟通道出(chū)口到其他国家。

　　美国滞胀困境：经济继续放(fàng)缓，通胀依旧高企

　　4月28日，美国(guó)商务部最新公布的数(shù)据显示，美国3月核心(xīn)PCE物价指数同比(bǐ)上升(shēng)4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同时美国(guó)3月核(hé)心PCE物价指数环比上涨0.3％，与市(shì)场预期及前值(zhí)持平。

　　据悉，剔(tī)除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数是美联(lián)储青睐的通(tōng)胀(zhàng)指标之一。此次(cì)公布(bù)的数据再度印证(zhèng)了(le)美国(guó)通胀的(de)居高不下，这(zhè)加大了美联储5月再次加息的可能性(xìng)。报告公布后，美国(guó)短期利率(lǜ)期货小幅下跌(diē)，反映(yìng)出5月(yuè)份加息(xī)25BP的可能性约为90％。

　　就在此(cǐ)前一天，美国商务部公布的一季度(dù)美(měi)国宏(hóng)观经济数据显示，美国一季(jì)度GDP同(tóng)比仅增长1.1％，大幅不(bù)及市(shì)场预(yù)期的2％，且增速较前值2.6％显著(zhù)放(fàng)缓。而同日公布(bù)的一(yī)季度核心PCE物价指数年化环比初(chū)值(zhí)升至4.9％，超出市场预期的(de)4.7％及前值(zhí)4.4％。

　　一德期货宏观(guān)贵(guì)金属分析师张晨向期货日报记者(zhě)表示，上述数据显示出美国(guó)经济(jì)放缓但通胀水平依旧高企的滞胀特征。不(bù)过(guò)，从美国GDP折(zhé)年数(shù)同比(bǐ)数据来看，他认为(wèi)一季(jì)度1.6％的(de)增速较去年(nián)四(sì)季度0.9％的增速出现明显回暖，显示出美(měi)国经济(jì)虽有放缓，但韧性尚存。

　　“一季度(dù)美国GDP数(shù)据超预期放(fàng)缓，坐实了市场对于美国经济(jì)衰退的忧虑，再加(jiā)上(shàng)目前(qián)欧美(měi)银行信用危机的尾(wěi)部效应(yīng)持续存(cún)在，金融不稳定叠加经济景气下滑，一定程(chéng)度上削弱了美(měi)联储货(huò)币政(zhèng)策的紧(jǐn)缩(suō)预期(qī)，同时增加了下(xià)半年(nián)美(měi)联储降息的(de)预期。”中信(xìn)建(jiàn)投期(qī)货(huò)宏观贵金属(shǔ)分析师罗亮认为。

　　不过，他也表示，由于反映核心个人消费支(zhī)出在内(nèi)的一季度PCE通胀(zhàng)数据持续上升(shēng)，再加上(shàng)周五晚间(jiān)公布的3月核心(xīn)PCE数据(jù)也偏强，因此(cǐ)美联储(chǔ)5月份加息基(jī)本(běn)不存在悬念，此次GDP数(shù)据更多影响的是年中美(měi)联储的政策变化。

　　5月加息或“板(bǎn)上钉(dīng)钉”，此(cǐ)次会议还需关注(zhù)什么？

　　金瑞期货宏观(guān)贵金(jīn)属分析师(shī)吴(wú)梓杰认为，当前美联储(chǔ)货币政策(cè)面(miàn)临抑制(zhì)通(tōng)胀以(yǐ)及宏观审(shěn)慎(shèn)两难的抉择。随(suí)着此(cǐ)前(qián)银行(xíng)业危机的(de)爆发以及一季度经济(jì)的回落，美(měi)国当前经济的脆弱(ruò)性以(yǐ)及(jí)下行(xíng)压(yā)力已经持续增(zēng)加，但(dàn)是一(yī)季度核心PCE同样(yàng)大幅超过预期，显示出核心(xīn)通胀黏(nián)性超预期(qī)。

　　“对于美联储来说，这意味着进行政策选择时(shí)不得不更加慎重。”吴(wú)梓杰(jié)预计，美联储5月大概(gài)率将会保(bǎo)持加(jiā)息25BP的节奏，但在记者(zhě)会(huì)上鲍威尔(ěr)表态或将更加(jiā)注重安抚市场情绪，强调对宏观风险(xiǎn)的把(bǎ)控，且对未来加息的态度或将更加(jiā)谨(jǐn)慎。

　　张晨认为，目前市场(chǎng)已(yǐ)经对美联储(chǔ)5月加息25BP作出了(le)充分的计价。鉴于此次会(huì)议并无最新(xīn)点阵图(tú)和经济(jì)展望公布，因此(cǐ)会议重点在于利率决(jué)议声(shēng)明及鲍威尔的会后发言两方面。其中(zhōng)，在决议(yì)声明方(fāng)面，可重点(diǎn)观察措辞(cí)调整(zhěng)变(biàn)化情况，特别是(shì)能(néng)否(fǒu)出现“停(tíng)止加息”相关暗示。而(ér)在会后(hòu)的新闻发(fā)布会(huì)上，需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注鲍威尔对于经(jīng)济与通胀前景(jǐng)、后续货币(bì)政策以及银行业危机引发的(de)信(xìn)贷收缩(suō)等方面的观(guān)点论述。特别是如果出现“停止(zhǐ)加息(xī)”等明显鸽(gē)派暗示，则(zé)无(wú)论对于商品(pǐn)市场还是权益(yì)市场而(ér)言，均构成短期提振。

　　罗亮认为，此(cǐ)次美(měi)联(lián)储会(huì)议(yì)需要关(guān)注(zhù)三个方(fāng)面：一是(shì)考虑到通胀的顽固性，美(měi)联储是(shì)否(fǒu)会(huì)透(tòu)露其(qí)愿意容忍更高水平的通胀；二是美(měi)联储对于目前(qián)金融以及经(jīng)济风险(xiǎn)的(de)判断，到底是(shì)短期风(fēng)险(xiǎn)还是长期风险(xiǎn)；三是美(měi)联(lián)储未(wèi)来的货币政策预期(qī)，比如(rú)是否透(tòu)露下半年(nián)将降息或者不降息。

　　他(tā)认为，如果美联储依然偏鹰派，则预(yù)期(qī)风(fēng)险资(zī)产将继续回调(diào)，美(měi)债利率曲线会(huì)加深倒(dào)挂的程(chéng)度，对(duì)市场而言(yán)偏(piān)负(fù)面；如果美联(lián)储偏鸽派，那市(shì)场风险偏好会再度(dù)上升，美(měi)元指数(shù)预计显著下行，贵金属将领涨资产。

　　吴(wú)梓杰(jié)表示(shì)，由于(yú)当前市场对5月(yuè)加息25BP已经计价较(jiào)为充分，预计加息结(jié)果不会引起(qǐ)市场较大波动，但是对于6月及以后偏鹰的政策预期交易依旧(jiù)不足(zú)。因此，他(tā)认为本次(cì)会(huì)议上需要重点(diǎn)关(guān)注美联储声明以及鲍威尔在记者会上对(duì)未来政(zhèng)策路径的展(zhǎn)望。“尤其是如果美联储意外偏鹰，比如(rú)表(biǎo)现出了6月仍将(jiāng)加息(xī)的倾向，则市(shì)场或将面临(lín)较(jiào)大的冲击，相关风险资产有意外下跌的风(fēng)险。”他说。

　　贵金(jīn)属(shǔ)市场面临涨(zhǎng)跌(diē)两难(nán)局面

　　近期美元指数持(chí)稳，贵苏修是什么意思，苏修是什么意思金(jīn)属行(xíng)情则表现乏(fá)力。张晨认为，4月以来，欧美银行业风险事件溢出(chū)影响逐渐减(jiǎn)弱，市(shì)场(chǎng)对于美(měi)联(lián)储(chǔ)货币政策迅速转(zhuǎn)向的(de)乐观预期出现一定修(xiū)正，贵金属市场出现高位振荡调(diào)整(zhěng)，但总体回调(diào)幅度有限。

　　当(dāng)下(xià)来看(kàn)，他认(rèn)为贵(guì)金属市场在利多(duō)、利(lì)空(kōng)因素间来回拉扯。利多因素方面，美联储加息临近(jìn)尾声(shēng)，对贵金属(shǔ)价格的压制边际(jì)减(jiǎn)弱。同时，美国经济前景(jǐng)黯淡(dàn)，债(zhài)务上限悬而未(wèi)决以及银(yín)行(xíng)业(yè)风险事件余波反(fǎn)复，不断激发市(shì)场避(bì)险情绪。从更(gèng)为(wèi)宏(hóng)观的(de)角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，全球(qiú)“去美元化”方兴(xīng)未(wèi)艾，各国(guó)央行强化黄金资产储备功能，使(shǐ)得央行(xíng)“购金潮(cháo)”经久(jiǔ)不息。上述种种因素(sù)均对贵(guì)金属价格(gé)形成支(zhī)撑。

　　而(ér)利空因素主要是(shì)，市场和美联储对于后续货币政策之间的预期差(chà)，以及美国经济层面(miàn)的韧性犹存。“特别是就业市(shì)场尽管过热态势有(yǒu)所缓和，但无论是(shì)新(xīn)增非(fēi)农就业(yè)人数还是失业率(lǜ)指标，还远(yuǎn)未(wèi)触及经济衰退以及美联(lián)储货币政策转向的(de)阈(yù)值区间，这极有(yǒu)可(kě)能造成通(tōng)胀(zhàng)回(huí)归波(bō)折反复，进而引(yǐn)发美联储货币政策前景(jǐng)预期摇摆。”他(tā)说。

　　他预(yù)计，在5月(yuè)美联储议息会(huì)议落地后的一段(duàn)时(shí)间内(nèi)，市场(chǎng)仍然会延续上述的修(xiū)正走(zǒu)势(shì)，美联储还(hái)需在(zài)更(gèng)多(duō)数据(jù)指引(yǐn)以及银行风险事(shì)件落(luò)地后(hòu)，再相机作出政策调(diào)整，而在(zài)此之前(qián)预计仍会延(yán)续当前“走一(yī)步看一步”的决策思路。而市场对(duì)于年内(nèi)降息的乐(lè)观预期的修正空间犹存。

　　罗亮认为，目(mù)前(qián)贵金(jīn)属市场的逻(luó)辑有两条(tiáo)主线：一是美(měi)国经济是否会陷入(rù)衰退，二是全球贸易结算体(tǐ)系下美元的趋势压(yā)力(lì)。“过去20年，贵金属价(jià)格主(zhǔ)要锚(máo)定的是(shì)美债实际利(lì)率的变(biàn)化，但是最(zuì)近这种联系正在(zài)脱钩(gōu)，央行购金以(yǐ)及(jí)美元结算(suàn)体系的变化使得贵金属获(huò)得了越(yuè)来越多(duō)的金融(róng)溢价。”整体(tǐ)来看，他认为(wèi)目前贵金属多头(tóu)驱动的逻辑还没结束(shù)，且近期的表现也是易(yì)涨难跌。从资产配置的角度来看，仍推荐将(jiāng)贵金属作为多头配置。

　　“当前贵金属市场已经(jīng)表(biǎo)现(xiàn)出了一(yī)定程度(dù)的易(yì)涨难跌。”吴(wú)梓杰表(biǎo)示，一方面，美(měi)国经济下行以及欧美银行业风险带来的避(bì)险情绪(xù)对贵金属价格(gé)仍有(yǒu)一定支撑，但边际减弱；另(lìng)一方(fāng)面，美国通胀(zhàng)高位(wèi)带来(lái)的加息预(yù)测，未能对贵金属形成有力的回落压力。因此，他预计贵金属市(shì)场整体仍以高位(wèi)振荡为主(zhǔ)，在(zài)基准假设(shè)下，贵金属交易主(zhǔ)线将(jiāng)回归(guī)通胀逻辑(jí)。他(tā)认为，当前市场对于(yú)美联储降息的(de)预期仍大幅领先美(měi)联(lián)储(chǔ)的官方预期，预计(jì)在高通胀压力(lì)下，市场对降(jiàng)息(xī)预期的修(xiū)正(zhèng)或将带来金银价格的进一步(bù)回调。

　　市场人士提示，随着国内“五一”长假开启，还(hái)须警(jǐng)惕海(hǎi)外(wài)市场风险。

　　罗亮表示，近期(qī)宏观市场(chǎng)关(guān)键(jiàn)数据较多，导致市场情(qíng)绪(xù)波澜起伏，同时基本面(miàn)因(yīn)素(sù)也(yě)多空(kōng)交织，海外市场容易出现巨幅(fú)波动。同时，国内“五一”假期(qī)结束(shù)后，市场将直面美联储5月利率决议(yì)落(luò)地，他预(yù)计美联储会议(yì)结果(guǒ)或(huò)将偏鸽(gē)，因(yīn)此推(tuī)荐节后逐渐增加(jiā)风险资(zī)产(chǎn)的(de)头寸。

　　“鉴于国内‘五一’假期跨越5月美联(lián)储议息会(huì)议等(děng)重要事件，加之(zhī)银(yín)行业危机及债务上限问(w苏修是什么意思，苏修是什么意思èn)题(tí)悬而(ér)未决，投(tóu)资者要防(fáng)止过(guò)分押(yā)注引发的风(fēng)险。假期后(hòu)可关注贵金属回落企稳(wěn)情(qíng)况(kuàng)，可以逢低布局多单。”张(zhāng)晨表示。

　　吴梓杰也表(biǎo)示，由于(yú)国内“五一”假期恰逢海外美联储会议这一关键时间(jiān)节点，投资者(zhě)若保留头寸过节，则(zé)要保(bǎo)持头寸有足(zú)够安(ān)全边际，以防(fáng)“黑天鹅”事件带来(lái)冲(chōng)击。他表示，节后贵金属(shǔ)或将迎(yíng)来更加(jiā)明确(què)的方向性行(xíng)情，可根(gēn)据美联储议息会(huì)议给出(chū)的指引，对贵金属(shǔ)进行(xíng)相应(yīng)布局。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 苏修是什么意思，苏修是什么意思