随着公募基金2023年一(yī)季报披露拉开帷幕，多(duō)位知(zhī)名基金经理调仓换股(gǔ)以及对后市看(kàn)法跃然(rán)纸(zhǐ)上。

　　银华基金李晓星在(zài)一季报中表(biǎo)示，看好半导体、电动车、风光电储、军工等领域(yù)投资机会。他认(rèn)为(wèi)AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然(rán)会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造(zào)成板(bǎn)块后续波动。投(tóu)资机会上，“卖(mài)水人(rén)”硬件先(xiān)行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直(zhí)类(lèi)应用场景值得关注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯明(míng)远(yuǎn)一季报(bào)中表示(shì)，二季度(dù)，随(suí)着 TMT 板块部分公(gōng)司(sī)加(jiā)入 AI 或数字经济等热门概念(niàn)的创新(xīn)，以及半(bàn)导体和制造业(yè)正(zhèng)经历触底反弹的(de)复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。会继续在(zài)新(xīn) 能源、科技、高端制造等(děng)主要(yào)赛(sài)道(dào)耕耘(yún)，深挖基本(běn)面(miàn)扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖(wā)掘投(tóu)资机会(huì)。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资管姜诚(chéng)、中信保诚(chéng)基金(jīn)王睿等人(rén)也发布了一季报，均(jūn)谈(tán)到(dào)了自己对AI领域的(de)密切关注，但(dàn)观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为第(dì)一大重仓股

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概念股

　　一季报(bào)数据显示，从银(yín)华基金李(lǐ)晓星在管(guǎn)的(de)10只基(jī)金来看，整(zhěng)体(tǐ)基金仓位维持(chí)在90％左右。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘(pán)精选、银华(huá)盛世精选A、银(yín)华大盘定开、银华丰享一年持有、银华心(xīn)选(xuǎn)一年持有A 在今年一季度小幅减仓，其中，减仓幅度(dù)最大的是银华心选一年持有A，较(jiào)去年底下降(jiàng)了4.65个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　而银(yín)华心(xīn)诚(chéng)A、银(yín)华心怡A、银华心佳两年持有期、银华(huá)心享一年持有、银华心兴三年持有A 则在(zài)一季(jì)度小幅加仓，其(qí)中，加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的是(shì)银(yín)华心兴三(sān)年持有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗下基金产品(pǐn)大幅(fú)提高了港股仓位，比如银华心佳两年持(chí)有期港股仓位从去年底14.38％上升到一(yī)季(jì)度29.55％，银华心兴(xīng)三年持有A港股(gǔ)仓位(wèi)从去年底14.93％上(shàng)升到一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银(yín)华中小盘为例(lì)，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股变动较大。今年一(yī)季度(dù)，立讯(xùn)精密、金(jīn)山(shān)办公、用友网络(luò)、中(zhōng)科创达、中微公司、星环科技(jì)-U “新进”前(qián)十(shí)大。其(qí)中，“果链”龙头(tóu)立讯精(jīng)密成为(wèi)第一大(dà)重(zhòng)仓股，截(jié)至一季报(bào)，该基金(jīn)持(chí)有立讯精密(mì)826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿元(yuán)。一季度，该基金还(hái)增持了精测电子，较去年(nián)底增(zēng)加(jiā)了16倍，目前持有市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值(zhí)得注意的是，上述“进新”个股大(dà)多数(shù)是AI相关概念股(gǔ)。

　　而(ér)宁德时代、晶澳(ào)科(kē)技(jì)、德(dé)业(yè)股份、晶(jīng)科能源、海光(guāng)信息、复旦(dàn)微电、锦浪科(kē)技(jì)则退出前(qián)十大(dà)。

　　减持方面，今年一季度(dù)，该基金减持(chí)紫(zǐ)光国微、华海(hǎi)清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报(bào)，该基金分别持(chí)有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有市值2.10亿(yì)元(yuán)、2亿元，位列第二(èr)、四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　在一季报中(zhōng)，李晓星再(zài)次用“千字小作文”表达(dá)了自己对市(shì)场的看法，基金(jīn)君为大(dà)家做了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在(zài)一季报中表(biǎo)示，对于今(jīn)年国内的宏观判断(duàn)依然(rán)是经(jīng)济整体(tǐ)稳健复(fù)苏(sū)，产业结构(gòu)调整继续(xù)升级，居民消费信心逐渐恢(huī)复；我们判断由于国家自身(shēn)实力的(de)不断增(zēng)强，国(guó)际伙伴跟(gēn)我们的(de)利益共同点变多(duō)，国际形势相对之(zhī)前(qián)会趋(qū)暖，国际贸易会逐渐触底回升(shēng)。

　　一季度市场最火(huǒ)热的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智能(néng)板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后又(yòu)一革(gé)命性的技(jì)术(shù)，现(xiàn)象级应用推出后(hòu)，国内外各巨(jù)头加速(sù)入局。需要关注的是(shì)，AI 产(chǎn)业的发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必(bì)然(rán)会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造(zào)成板块(kuài)后续波动(dòng)。投(tóu)资机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的算力产(chǎn)业链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用(yòng)户(hù)赋能的垂(chuí)直类应用场景值得关注。

　　半导体方面，我们维(wéi)持看好国产替代方向，集中在半导体设备、材料、零部(bù)件环节，中长期(qī) 看，伴随国产供应商积极验证(zhèng)导入，国内晶圆产线建(jiàn)设将再度提速。在景(jǐng)气复苏方向，我们(men)的看 法边际(jì)转(zhuǎn)向积极，全球半导体下行周(zhōu)期接近尾(wěi)声，经(jīng)历了过去几个(gè)季(jì)度(dù)的(de)去(qù)库存，有望在今(jīn)年下 半年重启(qǐ)上行周期(qī)，向上弹(dàn)性取决于下游需(xū)求恢复的(de)力度，数据中心有(yǒu)望率先回暖，其次是汽车、 消费电子(zi)，关注相关左侧(cè)布局机会(huì)。

　　新能(néng)源板块是一季度被(bèi)市(shì)场(chǎng)抛弃较(jiào)多的板块，交易占比和估(gū)值(zhí)已经(jīng)处于历史(shǐ)偏低的(de)位置。只是市(shì)场(chǎng)对(duì)于上涨的标(biāo)的(de)更多(duō)地关注利好，对(duì)于下跌的板块更多地关注利空(kōng)。我们总体(tǐ)认为现在市场对于(yú)新(xīn)能源板块(kuài)的担忧讨论，更多是对于一(yī)个下(xià)跌板块(kuài)的应激式反(fǎn)应。在去年(nián)的中报中，我们(men)曾经提到了新能源板块的一些风(fēng)险点(diǎn)，这些风险点在经过大半年的消化后，在这(zhè)个(gè)估值分位以及股价位置(zhì)下(xià)，我(wǒ)们认为新能源(yuán)板块的(de)风险因素已经(jīng)充分释放，目前这(zhè)个时间段，具有较强吸引力。

　　此(cǐ)外(wài)，李晓星还看好(hǎo)电动车、风光电储(chǔ)、军工(gōng)等领域投资(zī)机会。

　　璞泰来仍是(shì)第一大重仓股

　　冯(féng)明(míng)远(yuǎn)继(jì)续加仓新(xīn)能(néng)源相关个股

　　一季报数据显(xiǎn)示，信达澳亚基金冯明(míng)远在管的6只基金平均仓位为92.27％，其(qí)中，信(xìn)澳研究(jiū)优选A的股(gǔ)票(piào)仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今年一季度末87.68％，信(xìn)澳新能(néng)源产业、信澳科(kē)技(jì)创新一年定(dìng)开A、信澳星奕A则(zé)不(bù)同程度小幅减仓。

　　从(cóng)持仓(cāng)情况来看，以冯明远的代表作信(xìn)澳新能源产业为例，该基(jī)金一季(jì)度增持璞泰来(lái)，较去(qù)年末加仓25.92％，目前持(chí)有股(gǔ)数(shù)876.4万(wàn)股，持有市值为4.37亿(yì)元，仍位列第(dì)一大重仓股。

　　此外，还增持了科达(dá)利、中伟股份、宁德时(shí)代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技(jì)，其中，增持幅度最大(dà)的是中伟股份，今(jīn)年一季度较去年底增(zēng)持了129.40％，目前(qián)持有市(shì)值2.16亿元，为例第5大(dà)重仓股。

　　其(qí)中，中伟(wěi)股份、华阳集(jí)团、祥鑫(xīn)科(kē)技为“新进”前十(shí)大(dà)个股(gǔ)，斯莱(lái)克、保隆科技、比(bǐ)亚迪则退出前十大之列。

　　一季度，该基金(jīn)对爱柯迪、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂业(yè)进行(xíng)不同程度减持(chí)，其(qí)中，减持幅度最(zuì)大的是天齐锂业，今(jīn)年一季度较去年底(dǐ)减持了(le)24.23％，目前持有市(shì)值2.19亿元(yuán)，为例第4大重仓股。

　　冯明远(yu送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由ǎn)在一季报中表示(shì)，2023 年一季度 A 股市场(chǎng)经历了疫(yì)情复苏后的调整修复，经济先(xiān)是在大家“强(qiáng)复苏”的(de)预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预(yù)期，弱现实(shí)”的担忧(yōu)，随后(hòu)又出现了(le)显著(zhù)的回(huí)调，从而总体呈(chéng) 现(xiàn)出(chū)震荡趋势。本基金的投资主(zhǔ)要(yào)聚焦在新能(néng)源、科(kē)技(jì)、高端制造等新(xīn)兴产业领域，细分板块的整(zhěng)体走势(shì)与市场趋同，导致本(běn)基金的净值也出现小幅震荡。

　　展望(wàng)二季度(dù)，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热(rè)门概念的创新，以(yǐ)及半导体(tǐ) 和制造业正经(jīng)历触底反弹的复(fù)苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一(yī)定(dìng)正面效应(yīng)。我们会继续(xù)在(zài)新 能源(yuán)、科技、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的优(yōu)质(zhì)个股，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　中(zhōng)信保诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐(lè)观看待人工智能(néng)

　　今日，中信保诚基金旗下多位基金(jīn)经理也发布了一季(jì)报(bào)。其中(zhōng)，中信保诚基金权益投资部总(zǒng)监王睿在一(yī)季报中表示(shì)，宏观经济目前处在一个温和(hé)复苏的通道，在海外加息进入尾声后，社会流(liú)动性(xìng)将(jiāng)相对宽松，宏观及(jí)货币环境有利于权(quán)益市场行情的开(kāi)展，二季度指数仍有(yǒu)可能会是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持了(le)部分短期(qī)达(dá)到目标价的相关(guān)品种，并根据收益率预期的变(biàn)化调整(zhěng)了一(yī)部分科(kē)技(jì)持仓(cāng)。具体来看，以其代表(biǎo)作中信(xìn)保(bǎo)诚创新成(chéng)长(zhǎng)为例，该基金在一季度增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航(háng)光电(diàn)等(děng)个股，人福(fú)医药(yào)“新进”前(qián)十大。

　　王睿在一季报中表示，对于(yú)人(rén)工智(zhì)能这一非(fēi)常宏(hóng)大的命题，他目前(qián)持谨慎乐观的态度。首(shǒu)先我们相信这(zhè)是(shì)一项会对目前的(de)送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由生产和生活方(fāng)式带来重大变化的技术变革，值(zhí)得(dé)我们投入非常多(duō)的精(jīng)力去跟踪和(hé)研究。但另一方面，我们目前还无(wú)法相对准确(què)的评估这项(xiàng)技术革命(mìng)给具体(tǐ)公司和行业格局带来的影响，也不能给出大部分公司一个相对清晰的定价，因此我们一季度暂时(shí)还没有明显增加相关的持仓。后续我(wǒ)们会紧密跟踪。一季度(dù)我们持(chí)仓较多(duō)的电动车(chē)和光(guāng)伏表现(xiàn)不佳(jiā)，受(shòu)到(dào)了(le)一(yī)些短期因素的干扰，投(tóu)资者(zhě)的信心出现了波动。投(tóu)资者预期(qī)变(biàn)化导致部分个股(gǔ)出现了较大回调，目前行业整体估值水平处于历史较低位(wèi)置，而这(zhè)两个行业未来的发(fā)展(zhǎn)方向还(hái)是(shì)相(xiāng)对比较确(què)定的。

　　中泰资(zī)管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰资管(guǎn)基(jī)金经(jīng)理姜(jiāng)诚(chéng)也发布了一季报在一季(jì)报中，姜诚表示，一季度的(de)市场走势再次佐证(zhèng)了一个道(dào)理，即市场是难以(yǐ)预测的(de)。迄今(jīn)为止(zhǐ)，表现最好的(de)是AI相关(guān)板块，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最重(zhòng)要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影响却很难。利润在(zài)产业链不同环(huán)节之(zhī)间将如何(hé)分(fēn)配？ 市场当前认(rèn)为的受益环节是否能如(rú)愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达(dá)到了什么程度以(yǐ)及(jí)渗透(tòu)率将多快提升(shēng)？都是很容(róng)易(yì)让(ràng)人(rén)兴奋、可细说起来又(yòu)让人(rén)不明就里的难题。谈(tán)资和投资之(zhī)间(jiān)，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟。<送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由/p>

　　价值(zhí)投资的(de)基本原(yuán)理告诉我们，价值会随着时(shí)间增长，而非(fēi)随(suí)着利(lì)润(rùn)波动。所以在海量信息中，我们(men)需要重点关注长期因(yīn)素，淡(dàn)化(huà)短期因素(sù)。人(rén)工智能的发展是一(yī)个长期因素，我们还没(méi)有足够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来(lái)的(de)投资(zī)机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标(biāo)。好资产的标准(zhǔn)是活得(dé)久、 站得牢、竞争优势维(wéi)持得长(zhǎng)、平均净资产收益率高，以及在好的(de)公司治(zhì)理加持下能够把长期利(lì)润转化为诱人分红。所以(yǐ)，我们会一如既往(wǎng)，不(bù)去猜(cāi)测和追(zhuī)逐市场热点。

　　具(jù)体持仓方(fāng)面，以姜诚代(dài)表(biǎo)作(zuò)中泰星元价值(zhí)优选(xuǎn)A代表作为例，该基金在一(yī)季度减持了(le)中国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒升、苏(sū)泊尔、海螺水泥、美的集团，增持了(le)工(gōng)商银行、建发股份(fèn)、招(zhāo)商银行、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个季(jì)度(dù)，姜诚表(biǎo)示(shì)，自己(jǐ)的组合(hé)没有大的变化，是因为长期观点没有大(dà)的(de)变化(huà)。对中国经济的长期乐观，结(jié)合当前市场提供的(de)较低估(gū)值水平(píng)，让我们可以在(zài)热点不(bù)断切换的市(shì)场中保持平和。但投资(zī)是一项苦差事，需要随时(shí)准备(bèi)证(zhèng)伪(wěi)自己的(de)观点，需要保(bǎo)持学习，永远(yuǎn)没有躺平的一天。

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