北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加(jiā)较低(dī)的估值(zhí)水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机(jī)遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受到(dào)公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动(dòng)、银(yín)华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易(yì)所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增(zēng)基(jī)金如(rú)果符合基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜(qián)在的(de)投资(zī)机会(huì)，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续(xù)向好；次新(xīn)基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续(xù)市(shì)场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动(d书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么òng)性(xìng)等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大(dà)对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的(de)战略(lüè)定位(wèi)和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深入(rù)细分产(chǎn书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么)业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司(sī)估值水平(píng)，在北(běi)交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上(shàng)述投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据(jù)市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对(duì)北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一(yī)度(dù)出现快(kuài)速(sù)上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于一(yī)级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备(bèi)良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投(tóu)资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们对(duì)于具体行业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不(bù)高，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资(zī)价值不(bù)断明确(què)，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的(de)北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物(wù)等三(sān)个领域。”

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