看(kàn)看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去(qù)年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再度(dù)升温的警报信号(hào)：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一(yī)定(dìng)程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘(pán)中集体下(xià)跌；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感的2年期(qī)美债收益率(lǜ)一度较(jiào)日内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四所创一年来(lái)低(dī)谷(gǔ)的美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续(xù)第二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后(hòu)，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始担心中国的(de)进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全(quán)周经(jīng)济增长前景(jǐng)的(de)担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但(dàn)凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五(wǔ)反弹，但经济前景的嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一个(gè)月来(lái)累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其(qí)受到美(měi)国能源部公布上周库(kù)存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央(yāng)银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央(yāng)行也已经经历(lì)了多次加息，总幅(fú)度达到(dào)了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货(huò)币(bì)总量变化，以对利(lì)率政(zhèng)策(cè)做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通(tōng)运输(shū)等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示(shì)，3月(yuè)通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因包(bāo)括国际大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市场预期调查(chá)报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根(gēn)廷(tíng)通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为这一数字(zì)可能(néng)会(huì)达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而(ér)临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广(guǎng)播节(jié)目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批追随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分(fēn)析(xī)师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小于(yú)历(lì)史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期(qī)多，最终(zhōng)数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物柴(chái)油生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)同样偏(piān)低，导致近月(yuè)产地(dì)报价相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港预(yù)估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值(zhí)，印度(dù)还(hái)有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库(kù)存(cún)支(zh嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念diī)撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量位于历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区(qū)产量季节(jié)性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产(chǎn)区(qū)库(kù)存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步体现，预计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修复，国(guó)内(nèi)也将会不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继(jì)续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克(kè)兰(lán)出口粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一级(jí)大(dà)豆油(yóu)现货(huò)价(jià)差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农(nóng)产品分析师傅博(bó)表示，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下(xià)可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继(jì)续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库(kù)存(cún)将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来(lái)整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压力(lì)的(de)影响(xiǎng)，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明(míng)确(què)，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续维持(chí)逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市(shì)场(chǎng)的(de)菜(cài)籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的(de)累库(kù)情况和国(guó)内豆油的(de)价格，预计(jì)接(jiē)下来一段(duàn)时间，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进(jìn)口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏(piān)低(dī)，4月19日(rì)华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di周(zhōu)度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所(suǒ)以预(yù)计(jì)大豆压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周大幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对(duì)应的(de)豆油(yóu)供应量将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅(fù)博(bó)表示(shì)，目(mù)前(qián)，豆油现(xiàn)货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北(běi)地(dì)区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油(yóu)价格过(guò)高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游(yóu)节前备(bèi)货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供(gōng)应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季(jì)美豆(dòu)的播种生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降库(kù)预(yù)期(qī)，菜(cài)油(yóu)前期已经对自(zì)身的(de)供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和需求预(yù)期都预(yù)示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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