金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五一假期(qī)之前的最后一个交易(yì)日，在(zài)郑州(zhōu)商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让siki老师是哪个大学的？(ràng)人遗憾(hàn)的是，如(rú)此关(guān)键(jiàn)的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未(wèi)引起(qǐ)市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而(ér)上一次(cì)白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关(guān)键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意的(de)是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因(yīn)与白糖(táng)期货的种植周期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖(táng)价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的(de)全国食糖(táng)产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西前(qián)期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国(guó)内糖产量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不(bù)现实(shí)，由(yóu)于(yú)国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过(guò)进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报(bào)道，联合国粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮农(nóng)组织）发布(bù)的(de)报告(gào)显示，4月(yuè)国际食品价格指数(shù)出(chū)现1年(nián)以(yǐ)来的(de)首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生产国和地(dì)区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其(qí)中前十位(wèi)食糖产量(liàng)约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前四大出(chū)口国(guó)分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量(liàng)占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗产量下(xià)降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的出口限制(zhì)，世界各地的(de)糖价可能会进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场也是闻风(fēng)而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是(shì)否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市(shì)场将(jiāng)会给出答案。

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