来源(yuán)：海通宏观

　　· 概 要·

　　中共中央政(zhèng)治局4月28日召开会议，分析研(yán)究当(dāng)前(qián)经济形势和经济工作。今年以(yǐ)来，经济增(zēng)长好于预期(qī)。不过当前经济(jì)恢(huī)复性(xìng)好转，内生动力还不强，需求仍然不足(zú)。所以，稳增长基调延(yán)续，短期(qī)政(zhèng)策不太可能转向收紧，但是面对高质量(liàng)发展要求，也(yě)没增量(liàng)刺(cì)激(jī)政策。未(wèi)来(lái)扩大需求主(zhǔ)要依靠自发修复消(xiāo)费，主动稳定投资。此外，产业政策方(fāng)面(miàn)强调“实体经济”支撑，防风险仍(réng)然是重点任(rèn)务。整体看，二季度经济修(xiū)复速knocked什么意思，knocking什么意思度或将(jiāng)放缓，政(zhèng)策相对(duì)克制 。

　　1

　　政(zhèng)策不转向

　　本次会(huì)议首先强(qiáng)调(diào)了今(jīn)年的成(chéng)绩，即“经济增长好于预(yù)期”，“市场需(xū)求逐步(bù)恢复，经济发展呈现回升向好(hǎo)态势”。从(cóng)一(yī)季(jì)度公(gōng)布的(de)数据(jù)看(kàn)，确(què)实(shí)好(hǎo)于去年四季度时的预(yù)期。但(dàn)随后会(huì)议也提到(dào)“经济运行(xíng)好转主要(yào)是(shì)knocked什么意思，knocking什么意思恢复(fù)性(xìng)的(de)，内(nèi)生动力还不强，需求仍(réng)然不足”。这也使(shǐ)得经济转型升级面(miàn)临新的(de)阻力，推动高质量(liàng)发展仍需(xū)要克服不少(shǎo)困(kùn)难(nán)挑战。

　　我们的理解是，一(yī)季度GDP同比(bǐ)增(zēng)速为4.5％，相(xiāng)比去年四季度有明(míng)显改善(shàn)，但距(jù)离疫情之前2019年的6％附近的增速，还有较大的差距。所以，经济仍需政策呵护。尤(yóu)其是一季度(dù)降准后(hòu)，就业压力(lì)仍然存在，我(wǒ)们认(rèn)为政策(cè)短期不(bù)会(huì)转向收紧。“恢复和扩(kuò)大需求”是当前经济持续回(huí)升向好(hǎo)的关(guān)键所在。

　　2

　　稳增长：也(yě)没增量刺激

　　面对高(gāo)质量的发展要求，会议(yì)强(qiáng)调经济要实现“质的有效(xiào)提升(shēng)”和“量的合理增长”。这一点和去年经济(jì)工作(zuò)会议精神一致(zhì)。这也意味着稳增长不会通过强刺激的方式，而是统筹推动“经济(jì)运行持(chí)续好(hǎo)转(zhuǎn)”、“内生(shēng)动力(lì)持续增强(qiáng)”、“社会预期持续改善”、“风险隐(yǐn)患持(chí)续化解”。

　　对于稳增长的方式，会议要求“把发挥(huī)政策效力(lì)和激发经营主体(tǐ)活(huó)力结合起来”。我们的(de)理解(jiě)是，下一阶段更多通过激发市场化的力量去推动(dòng)经济修复，通过(guò)改革开放的方式激(jī)发(fā)高质(zhì)量的增长(zhǎng)。所以会议(yì)指出，要(yào)坚持“两个毫不动摇(yáo)”，破除影(yǐng)响各类所有制企业公(gōng)平竞争、共同(tóng)发展的法律法规障碍和隐性壁(bìknocked什么意思，knocking什么意思)垒。各类企(qǐ)业(yè)都要(yào)依法合(hé)规经营。要下决(jué)心从根本上解(jiě)决(jué)企业账(zhàng)款拖欠问题。总体而言(yán)，政策刺激空(kōng)间(jiān)有限，主要(yào)还是(shì)以提振信心和预期、激发(fā)活力为主要(yào)手(shǒu)段，让(ràng)经济自发的内(nèi)生修(xiū)复。

　　3

　　扩需求：自发修复消费(fèi)，主动稳定投(tóu)资

　　会议提出，积极(jí)的(de)财(cái)政政策要“加力提效”，稳健(jiàn)的货币(bì)政策要(yào)“精准有力”，延续了去(qù)年12月会议的表述。对于政策的要(yào)求，本次会议强调“形成扩大(dà)需求的合力”，而去年(nián)12月会(huì)议的(de)相关(guān)表述是“加强各类政策协调(diào)配(pèi)合”，这说明(míng)扩大需求是未来的政策重心。

　　一(yī)方面(miàn)，自发(fā)修复(fù)消费。“要多渠道增加城乡(xiāng)居民(mín)收入，改善(shàn)消(xiāo)费环(huán)境，促(cù)进文化旅游等服(fú)务消(xiāo)费”。提高消(xiāo)费(fèi)，主要(yào)还是靠居民劳动收入的自(zì)然(rán)修(xiū)复。另(lìng)一(yī)方面，主动稳定(dìng)投资。尤其(qí)是基建投资，是政(zhèng)府主动(dòng)稳增长的(de)重点。会(huì)议提到，在超大特大城市积极稳(wěn)步推进(jìn)城(chéng)中村改造和“平急(jí)两(liǎng)用”公(gōng)共基础(chǔ)设施建设。

　　此 外， 会(huì)议强(qiáng)调，要(yào)把吸引(yǐn)外商(shāng)投资放在更(gèng)加重要的位置，稳住外贸外(wài)资基本盘。要支持(chí)有条件的(de)自贸试(shì)验区(qū)和自由贸(mào)易港(gǎng)对接(jiē)国际高(gāo)标(biāo)准经贸规则，开展改(gǎi)革开放先行先试。

　　4

　　产业发展：看重实体经济

　　会(huì)议强(qiáng)调，加快建设现(xiàn)代化产业体系要(yào)以“实体经济”为支撑。我们的理解是，产业政策的重点是(shì)“实体经济”，这里的实体经济并不是整(zhěng)个(gè)GDP，而是和“虚拟经济”相对(duì)应的(de)。

　　会议明确“要(yào)夯实科技自立自强根基(jī)，培育壮大新(xīn)动(dòng)能(néng)”；“要巩(gǒng)固和(hé)扩大新能源汽车发展(zhǎn)优势，加(jiā)快(kuài)推进充电桩、储能等(děng)设施建设和配套电(diàn)网改造(zào)”。会议指(zhǐ)出“要(yào)重视通用人工智能(néng)发(fā)展，营造创新生态”，也提到了(le)“重视防范风(fēng)险”。我们认(rèn)为，人(rén)工智能发展到一定程(chéng)度，监管措施也(yě)必然会跟上。此外，在互联网领域(yù)，要推(tuī)动平台企业规范健康发展，鼓励(lì)头部平台企业(yè)探索(suǒ)创新。

　　5

　　防风险也是重(zhòng)点

　　会议提出，“统筹(chóu)做好中小银(yín)行、保险和(hé)信托(tuō)机构改革化(huà)险工作”；再(zài)次强调房住不炒，“做好保交(jiāo)楼、保民生、保(bǎo)稳定(dìng)工作”；“要加强地方政府(fǔ)债务管理，严控(kòng)新增隐性债务(wù)”。我们认为，房(fáng)地产产业链、中小金融机构的风(fēng)险出清，仍(réng)是大势所趋(qū)，地方债务的风险也需(xū)要化解。所以今年和去年最大(dà)的不同是疫情影响减弱，其他(tā)方面的(de)经济问(wèn)题依然是存在的。

　　整体(tǐ)看(kàn)，二季度经济修(xiū)复速度或将放缓，政(zhèng)策相对克制。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 knocked什么意思，knocking什么意思