全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调(diào)仓情况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为(wèi)其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但(dàn)是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在(zài)不不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股，但是(shì)今年(nián)一(yī)季(jì)度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如(rú)其(qí)第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的(de)标的相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季度还(hái)减持(chí)了(le)其特别看好的(de)黄金资(zī)产，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元(yuán)去(qù)杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券(quàn)市(shì)场(chǎng)和(hé)利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于(yú)目标水(shuǐ)平(píng)，美国(guó)和其他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未来实(shí)际收益(yì)率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重(zhòng)影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的(de)政策制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国(guó)采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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