北(běi)交所开市至今一年(nián)半，公募基金(jīn)投(tóu)资北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价(jià)值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等多家基(jī)金(jīn)公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下(xià)基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方(fāng)面表明(míng)专业(yè)投资机(jī)构敏(mǐn)锐地(dì)发现(xiàn)了(le)北(běi)交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数(shù)量(liàng)和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多(duō)投资者关(guān)注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多(duō)资(zī)金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的(de)景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中(zhōng)；北(běi)交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话(yíng)波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更(gèng)多(duō)以北交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡(dàng)下(xià)行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的(de)特征类(lèi)似(shì)于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模(mó)也相对(duì)更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们(men)认为北交所具备良好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃的(de)资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士也称(chēng)，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和(hé)企业(yè)自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个(gè)成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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