北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交所股票(piào)的(de)投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方(fāng)面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现(xiàn)了(le)北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市(shì)公司是(shì)除沪深两市以外国内最(zuì)优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认(rèn)为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北(běi)交所意(yì)愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的关妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持(chí)股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动(dòng)性的改善和创新(xīn)型中小企业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例(lì)、策(cè)略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道(dào)的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，我们高度重视北(běi)交所投资机(jī)会，目(mù)前有(yǒu)一(yī)只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资(zī)北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而(ér)言(yán)又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断完善、已上市(shì)企业的(de)投(tóu)资(zī)价值(zhí)不(bù)断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两(l妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思iǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的(de)过(guò)程会给投资者(zhě)带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等(děng)三(sān)个(gè)领域。”

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