为了让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后(hòu)高位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发(fā)市(shì)场关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长何(hé)德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何(hé)德(dé)平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金(jīn)的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的(de)证券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系(xì)，传(chuán)递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露(lù)的信息(xī)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市(shì)场申买量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续(xù)大(dà)量买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段典型(xíng)的拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并(bìng)不一(yī)致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用(yòng)于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合(hé)法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系(xì)等提出(chū)了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及(jí)其代理(lǐ)人(rén)的(de)主要(yào)陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环(huán)环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过(guò)二级(jí)市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易情(qí简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪ng)况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市(shì)公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的(de)原因系(xì)兰某向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者决(jué)策(cè)产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所提相关(guān)理由不具有事(shì)实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，何(hé)德平作(zuò)为上市公司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知上市公司(sī)上述(shù)持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公告中均未披(pī)露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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