今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度陷(xiàn)入(rù)债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和(hé)金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美(měi)国(guó)债务(wù)和(hé)债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务(wù)为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何(hé)而来(lái)，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一(yī)直(zhí)随着(zhe)政(zhèng)府赤字的(de)规(guī)模(mó)而增长(zhǎng)。

揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音lign="center">

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模(mó)更(gèng)是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财(cái)政支(zhī)出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特(tè)朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长(zh揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音ǎng)的(de)双重压力(lì)下，美国的(de)赤字(zì)规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不(bù)断攀升，在(zài)近年(nián)来频频(pín)逼(bī)近(jìn)债(zhài)务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可(kě)以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规(guī)定(dìng)，以(yǐ)此来(lái)限制(zhì)政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大(dà)战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了(le)对(duì)美(měi)国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多(duō)或少(shǎo)地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一(yī)次提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年(nián)最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国(guó)不能(néng)取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债(zhài)，但从理(lǐ)论上(shàng)来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其美国政府的债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸(bà)权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派(pài)分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用(yòng)债务上限的(de)最后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们(men)在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务违约(yuē)的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周末(mò)访问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国(guó)也曾(céng)上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临(lín)类似严峻的(de)违约风(fēng)险：时任(rèn)美(měi)国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议(yì)，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年(nián)内(nèi)削(xuē)减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引(yǐn)发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得(dé)美国(guó)面临更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第(dì)二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音基本(běn)上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上述的市(shì)场动荡也只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要(yào)的(de)是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出(chū)削(xuē)减意味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能(néng)会(huì)产生(shēng)更严重的(de)长期(qī)影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏(sū)持续(xù)的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正(zhèng)有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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