今年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之中(zh可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句ōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂(zàn)停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最(zuì)早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那(nà)么(me)，引发这(zhè)一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在(zài)多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直随着政府赤(chì)字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府(fǔ)的税收收(shōu)入(rù)并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来频(pín)频(pín)逼近债务(wù)上(shàng)限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了(le)反对美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进(jìn)行限额(é)规(guī)定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国(guó)将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就(jiù)或(huò)多(duō)或(huò)少地成为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高(gāo)了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到(dào)2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美(měi)国政(zhèng)府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对(duì)其(qí)美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务(wù)信用提(tí)供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手(shǒu)握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持美(měi)国政府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于(yú)是(shì)美方对债权人(rén)的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调(diào)的美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为什么在(zài)现在(zài)会(huì)陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的通过(guò)。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(l可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句ì)用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这(zhè)就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预(yù)定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债(zhài)务上限的(de)计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜(bài)登已(yǐ)经计(jì)划(huà)于本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出(chū)削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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