芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升，更重要却被忽视(shì)的(de)因(yīn)素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从(cóng)分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外(wài)，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下降；外(wài)需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要(yào)是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素(sù)均为(wèi)城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是(shì)失业增(zēng)加(jiā)的结(jié)果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济活(huó)动人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失(shī)业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是(shì)失业(yè)人(rén)口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国23岁属什么生肖家(jiā)统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露(lù)了(le)当前青年就(jiù)业和(hé)失业人数(shù)的基(jī)本情(qíng)况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人(rén)数与去(qù)年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)好(hǎo)于去年(nián)同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青(qīng)年失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的(de)青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。各年(nián)龄(líng)段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程(chéng)度也大(dà)致(zhì)类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业(yè)人员(yuán)的(de)受教育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的(de)行业与青(qīng)年就业分(fēn)布(bù)基本(běn)一致。青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全(quán)部青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的(de)行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年(nián)失业人口(kǒu)的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到(dào)服(fú)务(wù)、知识(shí)密集程度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行业是国民经济(jì)分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各(gè)行(xíng)业的知(zhī)识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业(yè)的(de)平均受教育(yù)年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的(de)青年失业比例(lì)（该行业(yè)的青年失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青年(nián)就(jiù)业比例(lì)（该(gāi)行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业失业率的近似替(tì)代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务(wù)、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏(sū)情况较好；知(zhī)识(shí)密集(jí)程度更高的房(fáng)地产业(yè)、租(zū)赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水平(píng)的(de)整体(tǐ)提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的(de)生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局(jú)披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾(céng)在(zài)发布会指出(chū)当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　<23岁属什么生肖strong>我们(men)认为，未来(lái)失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业(yè)率(lǜ)的(de)分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的(de)就业人口并未(wèi)包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数量(liàng)为(wèi)出发(fā)点，未区(qū)分人口总量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有(yǒu)失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参加社(shè)会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人员和(hé)失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口(kǒu)可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查(chá)范围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正式(shì)在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本(běn)比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数(shù)据(jù)进行修正(zhèng)，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息(xī)

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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