5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成交额(é)连续20日(rì)保持在1万亿(yì)以上，市(shì)场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机(jī)构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度(dù)提升最为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个(gè)。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关注(zhù)度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股(gǔ)标的集中度来(lái)看，150多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及(jí)以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒucampus是什么意思 campus是国誉吗)望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股(gǔ)策略(lüè)盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演绎(yì)体现在热门金股上则(zé)表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时(shí)获得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月(yuè)份的投资方向做了预(yù)判，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月(yuè)的大盘的(de)看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的(de)走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们(men)也(yě)发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的(de)微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的陆续推出(chū)和开工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍(rěn)度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位(wèi)徘徊(huái)的经济(jì)周期格局下(xià)，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看(kàn)二级市场(chǎng)估值(zhí)体(tǐ)系国(guó)际化(huà)是趋(qū)势(shì)，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放非(fēi)常(cháng)值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债(zhài)，要么(me)增加(jiā)资本(běn)，减(jiǎn)负(fù)债会带来经(jīng)济(jì)收缩(suō)压力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续(xù)或(huò)者大(dà)幅改(gǎi)善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险偏(picampus是什么意思 campus是国誉吗ān)好受刚(gāng)性(xìng)兑(duì)付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票(piào)供给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持(chí)二季度投(tóu)资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增(zēng)长确定(dìng)性高(gāo)、估值不(bù)高，可(kě)以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素(sù)出现，建议备(bèi)战回调(diào)后的反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自(zì)房(fáng)地(dì)产等领域(yù)带来的经济(jì)下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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