美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月(yuè)4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包括(kuò)资产出售，可能(néng)出(chū)售所(suǒ)有业务或部分(fēn)业(yè)务。该行(xíng)已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑可能出售的消息(xī)。本周三美(měi)股(gǔ)盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包(bāo)括出(chū)售在(zài)内的战(zhàn)略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜(qián)在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和(hé)多(duō)位(wèi)潜在(zài)的投(tóu)资者商(shāng)谈(tán)，还(hái)表示，其核心存款3月(yuè)以来(lái)已(yǐ)经增长(zhǎng)，在第(dì)一共和银行被出(chū)售后，该行并未经历超出正常(cháng)水平的(de)存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行(xíng)此后表示，关于该行磋商出售(shòu)资产(chǎn)等战略选项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太(tài)平洋合众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让地区(qū)银行(xíng)危机火上浇(jiāo)油的第一地平(píng)线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克综合(hé)指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就(jiù)近期大型银(yín)行倒(dào)闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国(guó)商会副主席(xí)托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名(míng)银行(xíng)和第一共和(hé)银行有非(fēi)常独特的(de)商业模式(shì)，硅(guī)谷银行(xíng)专注于资本密集型的科技以(yǐ)及生物医(yī)学初创(chuàng)企(qǐ)业；第(dì)一共和银行集(jí)中于(yú)财(cái)富管理；而(ér)签(qiān)名(míng)银行则有大量的数字资产(chǎn)风(fēng)险。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管理不(bù)善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将(jiāng)美国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专(zhuān)家(jiā)和议员们(men)也表示，美联储(chǔ)存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四(sì)报道，美国联(lián)邦(bāng)和州政府官(guān)员正在评估近几天银行股(gǔ)大(dà)幅波动背后(hòu)存在(zài)“市场操纵(zòng)”的可(kě)能性，白(bái)宫方面也(yě)表示(shì)将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本(běn)周大(dà)幅下(xià)跌，西(xī)太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者(zhě)仅在(zài)周四就(jiù)通过做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基本(běn)面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做(zuò)空活动增(zēng)加和股市波动已引(yǐn)起官员及监(jiān)管(guǎn)机(jī)构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显(xiǎn)示，在美国(guó)银(yín)行体系动荡之际(jì)，近一半的(de)美俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少国人担心他们在银行(xíng)或其他金(jīn)融机(jī)构账户上(shàng)的钱(qián)的安全。总(zǒng)共有48％的美国成(chéng)年(nián)人表(biǎo)示他们担(dān)心自己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破产(chǎn)后不久的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成(chéng)年(nián)人表示，他们非常(cháng)或中度担心自己(jǐ)资金(jīn)的(de)安(ān)全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较为平静的(de)时(shí)期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决(jué)后，人们对存款安(ān)全的(de)担忧略有减少，这表(biǎo)明对存(cún)款安全的高度担忧可(kě)能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介(jiè)绍，一架(jià)无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发生(shēng)爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊(yī)里斯基炼油厂也遭(zāo)无(wú)人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾(zāi)，总过火(huǒ)面积为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布(bù)加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定将欧元区(qū)三大(dà)关键利率均上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷(dài)利率和存款(kuǎn)机制利率从本月(yuè)10日(rì)起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自去年7月以来已连(lián)续(xù)7次(cì)上调关键(jiàn)利(lì)率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降(jiàng)至2％的(de)目标还需要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧(yōu)压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘(pán)原油大幅走低带(dài)动，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷表示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近(jìn)期原油的(de)走势更多体现的(de)是金融属性(xìng)。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度(dù)出现破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商(shāng)品代表受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油分析(xī)师高健告(gào)诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与美国银行(xíng)危(wēi)机事件(jiàn)有关。另(lìng)外，美(měi)国债务(wù)上限问题仍(réng)未解决，市场担(dān)心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布(bù)的一份评估文(wén)件(jiàn)警(jǐng)告(gào)称，如果不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国经济(jì)将面临严(yán)重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对(duì)股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国(guó)银行(xíng)问题再次出(chū)现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的(de)不确(què)定性较大，主要风险在于当前的(de)宏(hóng)观(guān)避险情绪是(shì)否有可能(néng)演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度(dù)级别(bié)演变成周度级别的(de)拉升行情。如果这种情(qíng)况(kuàng)出(chū)现，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年(nián)的走势(shì)。近(jìn)期(qī)市场的关注点集中在(zài)宏观情绪(xù)指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美(měi)国制造(zào)业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通(tōng)胀(zhàng)居高(gāo)不下(xià)的情况下，美国经(jīng)济(jì)难以获得动能。叠加美(měi)国就(jiù)业(yè)市场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济(jì)面临的风险正在上(shàng)升。而在此次美联储议(yì)息(xī)会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的(de)通胀目标(biāo)，是否停(tíng)止加息取决于数据。美联储(chǔ)将从(cóng)通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三(sān)方面(miàn)探索货(huò)币政策(cè)路径(jìng)，如(rú)果(guǒ)6月(yuè)初之前(qián)高利率带来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当前(qián)紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在于(yú)美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似性。高健表示，共同点是(shì)在银行(xíng)业危(wēi)机的(de)背景下，宏观避险情绪升温引发盘面(miàn)快速(sù)下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债务(wù)上限的加成；二是(shì)当前原(yuán)油基本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面的(de)走(zǒu)势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面(miàn)上的表现(xiàn)是连(lián)续收出(chū)长下影线。因(yīn)此，近期(qī)原油盘面也(yě)要重点留意是(shì)否会(huì)重现(xiàn)以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基(jī)本面(miàn)看，短期原油尚不具备持(chí)续大幅下滑(huá)的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季(jì)用(yòng)油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的(de)中(zhōng)东产油国为稳定(dìng)油价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍需(xū)观察，但整(zhěng)体上(shàng)市场再度进(jìn)入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示(shì)，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱势(shì)振荡为主，价格(gé)的(de)突破上行仍需(xū)其(qí)他利多(duō)因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前原(yuán)油还(hái)是振荡格(gé)局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观察(chá)前低的(de)支撑力度。未(wèi)来(lái)能(néng)否驱动原(yuán)油破位向下(xià)，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能(néng)否(fǒu)出现周线级别的(de)行情。除此之外，原油暂(zàn)时看(kàn)不到实质(zhì)性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储(chǔ)年内加(jiā)息基本全部落地，后(hòu)期将不再存(cún)在加息对大宗(zōng)商品压制的预期(qī)，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的影(yǐng)响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底部可能(néng)已经出现(xiàn)，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定(dìng)论(lùn)，但(dàn)用(yòng)油(yóu)旺季即将到来，短(duǎn)期内(nèi)将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前(qián)原(yuán)油阶段性底部(bù)或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而(ér)言，沥(lì)青走势偏强。美(měi)国将与(yǔ)委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥(lì)青(qīng)分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青(qīng)原(yuán)料供应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青(qīng)贴水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了(le)成本端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往年同期(qī)数据(jù)，供应提(tí)前(qián)发(fā)力，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货(huò)能化分(fēn)析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)明显(xiǎn)，但(dàn)原料通关情况对沥青生(shēng)产(chǎn)供应造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度(dù)受沥青生产利润(rùn)较好(hǎo)影响(xiǎng)，国(guó)内(nèi)沥青装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)率持(chí)续(xù)回升，尽管近(jìn)期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原料稀释(shì)沥青(qīng)短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍(réng)处(chù)于季节性(xìng)淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回(huí)升偏(piān)慢，北方(fāng)需求仍(réng)没有(yǒu)较好的表现。从下(xià)游行业(yè)的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期(qī)仍在，且随着气温的回(huí)升(shēng)，道路施(shī)工项目逐(zhú)渐启动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价(jià)格波动的主要逻(luó)辑在(zài)于(yú)成(chéng)本(běn)端原油，短(duǎn)期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退(tuì)预期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥(lì)青价格(gé)也(yě)难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下(xià)沥青(qīng)估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润(rùn)或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长(zhǎng)期需关注沥青原料(liào)供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力(lì)合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外(wài)开(kāi)工率上升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动(dòng)加大了成(chéng)本端的跌幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究(jiū)院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加(jiā)。而(ér)且，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明(míng)显回升，聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)改善，需求(qiú)负(fù)反馈(kuì)有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的(de)格局将(jiāng)慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价差进(jìn)入(rù)压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率(lǜ)将从(cóng)4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工(gōng)率将(jiāng)提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂(liè)解价差(chà)开(kāi)始回(huí)落，芳烃调油需(xū)求(qiú)也(yě)不再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能(néng)占国(guó)内比重为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将(jiāng)有(yǒu)一(yī)个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒(héng)力石化(huà)等有检修计划，但由(yóu)于高(gāo)加工差下(xià)装置开工较为(wèi)积极(jí)，实际检修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆(kūn)新产能释放(fàng)，供应有小幅增加预(yù)期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库(kù)存(cún)从180万吨(dūn)回升至198万吨(dūn)附近，预(yù)计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目前(qián)来(lái)看调油驱(qū)动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积(jī)，而且从年(nián)初(chū)开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持(chí)在440美(měi)元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动(dòng)部分装置(zhì)开(kāi)工，且随着集中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所恢(huī)复(fù)。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于(yú)宽(kuān)松。同(tóng)时(shí)，调油需求不及预期(qī)，当前美湾(wān)芳烃(tīng)库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格走势偏弱(ruò)。后续需关注(zhù)原油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率(lǜ)有改善预期(qī)的前提(tí)下(xià)，PTA有望出现(xiàn)阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国(guó)内(nèi)开盘后油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯下游的(de)织造(zào)、加弹开工率也出(chū)现了周度(dù)回升的态势。最(zuì)大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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